（1）A股年前最后一周依然缩量震荡下行。
A股年前最后一周成交依然清淡，中石化衍生品交易的“传闻”也带动了大盘的下行，整体板块上缺少明显的亮点，2018年最后一个交易日前期调整明显的食品饮料、医药等板块有所表现，风格上明显更偏向大盘。单周上证50、创业板50指数涨跌幅分别为：-0.57%、-2.2%，表现最好的仍是上证红利。
（2）经济加速下行，中美贸易消息面略积极。
PMI数据显示经济加速下行。2018年12月PMI数据公布，制造业PMI下降到了荣枯线以下，而各项生产活动出现了量价齐跌的现象，包括新订单、新出口订单、原材料价格等等，说明经济可能面临加速下行的压力。这和之前的判断一致，从对经济数据的预期来看，2019年一季度由于节假日关系，处于数据相对真空期（市场对这个阶段的宏观数据关注度不高），但是微观数据（特别是春节后），如春节返工、地方经济景气等草根调研感受对市场的影响会更大，需要关注这一阶段市场可能会“悲观化”经济预期的风险。
海外的经济也在下行的过程中，其他主要经济体中，欧元区和日本还在荣枯线上方，美国整体保持了相对高景气的状态，但是全球的经济指标也开始出现了弱化的趋势。中美贸易谈判信息略显积极。元旦假期期间海外没有特别的事项发生，但是在Twitter上特朗普总统还是对中美问题发表了偏乐观的看法，贸易问题上中美之间目前的走向都是偏积极的。但我们需要关注的除了贸易之外，中美问题长期化带来的一些影响，比如相关的一些改革在国内的推进的情况。假期期间海外资产也发生了一些波动，包括美债收益率（10年）下行到了2.686%，回到了18年年初的位置，可能反映市场对未来经济的悲观和对美联储2019年加息的不确定性。
（3）谨慎开局。
新年第一周只有3个交易日，从应对策略上看短期确实可以偏积极一些，市场前期的调整相对较为充分，从方向来看，前期超跌的一些食品饮料、餐饮旅游等板块在业绩和确定性的带动下会有修复行情。从配置上看，基建、地产链条仍建议配置（基建可能会出现短期收益兑现或部分计划数据不及预期的回调，中期逻辑没有问题）。从农历节前的时间窗口来看，市场一致预期和仓位中性偏高对部分持股集中的板块可能会有压力，要谨防开年经济数据、盈利数据不及预期的风险。
（4）建议关注优质蓝筹方向基金，如银行ETF（512800）、华宝资源优选（240022）、红利基金（501029）、沪深300增强（003876）、华宝中证100（240014）、价值ETF（510030）及其联接基金（240016）等，投资者还可关注中长期业绩出色、消费主题、新兴成长方向的优质权益类基金，如华宝医药生物（240020）、华宝生态中国（000612）、华宝品质生活（000867）、华宝创新优选（000601）、券商ETF（512000）及其联接基金（006098）等，此外可关注性价比更高的低估值板块基金，如中证500增强基金A类（005607）、中证500增强基金C类（005608）、华宝标普沪港深价值基金（501310）等，以定投的方式参与或更有助于分散投资风险。
【市场投资观点】一季报进入尾声，通胀隐忧渐起第268期