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（1）上周A股继续反弹，成长明显占优。

        上周政策继续沿着支持民营经济融资的路径发展，而社融低于预期表明宽信用仍未见成效，政策偏暖的环境下市场风险偏好仍在继续改善。单周创业板50、上证50涨跌幅分别为6.3%、1.1%。

（2）后续成长风格是否会继续演绎？

       本轮反弹行情的核心逻辑有典型的成长风格特征：在经济基本面预期向下、流动性宽松的背景下，政策持续改善推升风险偏好。那么经济基本面、流动性、政策的变化将决定了后续成长风格的持续性。

       从宏观流动性来看，目前代表短端的七天质押式回购利率维持在2.6%水平，处于历史低位，而长端的10年期国债收益率已经降至年内新低的3.35%，10月社融大幅低于预期，从宽货币到宽信用仍未见奏效，而往后看年底前央行仍有降准的空间，整体宏观流动性仍将维持宽松；从股市微观流动性来看，社融在连续23周净流出后近两周触底回升，北上资金持续流入，险资、券商、基金等发起设立了2000亿以上的纾困资金来解决上市公司股权质押问题，中期来看MSCI、富时等海外资金也值得期待。

       政策暖风继续吹：后续会继续提升风险偏好的政策方面有以下几个看点，1）12月上旬中央经济工作会议，可能会提高赤字率、加大地方专项债等稳增长措施，2）12月下旬改革开放四十周年庆典，对于未来几年改革大政方针的定调，3）今年底或明年初，增值税改革方案和社保费率下调的政策出台。

（3）反弹行情仍在，首选成长方向。

       未来的宏观背景仍是经济基本面向下、流动性宽松、政策持续提升风险偏好。此外从交易因素看，公募中成长板块配置比例仍然较低，年末一般会有风格转换的躁动行情，成长的交易阻力也相对更低一些。从板块来看首选创业板50标的，从行业来看优选计算机、通信、传媒、军工等行业中业绩估值相匹配的成长个股，此外地产、基建也是政策改善受益的方向。

（4）建议关注优质蓝筹方向基金，如银行ETF（512800）、华宝资源优选（240022）、红利基金（501029）、沪深300增强（003876）、中证100（240014）、价值ETF（510030）及其联接基金（240016）等，投资者还可关注中长期业绩出色、消费主题、新兴成长方向的优质权益类基金，如华宝医药生物（240020）、华宝生态中国（000612）、华宝品质生活（000867）、华宝创新优选（000601）、券商ETF（512000）及其联接基金（006098）等，此外可关注性价比更高的低估值板块基金，如中证500增强基金A类（005607）、中证500增强基金C类（005608）、华宝标普沪港深价值基金（501310）等，以定投的方式参与或更有助于分散投资风险。