华宝基金管理有限公司

（1）受到假期海外因素拖累，上周市场大幅回调。

        受到假期负面因素影响，上周A股市场大幅度调整，特别是伴随北向资金的流出，前期涨幅较好的白马股也经历了大幅的回调。单周上证50，创业板指数涨跌幅分别为-6.24%、-10.13%。

（2）本周国内经济数据陆续公布，关注中美谈判进度。

       三季度宏观经济数据预计会出现疲态。下周即将公布的宏观经济数据预计大部分指标会向下表现（除了已经公布的进出口数据出现了因关税带来的“抢出口”拉动）。压力比较大的项目主要可能体现在消费相关的数据方面，其他包括投资和社融也会有不同幅度的向下。向后看到四季度，下行的压力仍在继续，特别是投资项下的数据，上半年在房地产土地购置项目的支撑下保持了还不错的增幅，下半年压力明显上升。四季度唯一值得期待的就是基建投资的增速能否出现一定的修复，特别是考虑到地方债的发行加速的情况下，可能对地方平台的资金压力有明显的缓解。但对经济而言可能真正的大考还在明年，出口、投资和消费在全年会有全面向下的压力。

       密切关注中美短期可能出现的谈判进展。节前受到美国副总统彭斯讲话的影响，中美关系又到了一个相对紧张的状态，从现在到美国中期选举之前是一个重要的时间窗口，可以密切跟踪中美之间的谈判进展。

       监管出台政策缓解上市公司的融资压力，边际有所改善。周末有媒体报道深圳市政府出资100亿缓解上市公司股权质押流动性问题，同时证监会也对上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的问题进行了解答，核心是放松了重组配套融资的规模和用途，用以缓解上市公司的流动性风险，也说明证券市场未来的监管思路可能是想从前期的“降杠杆”到“稳杠杆”。这对上市公司而言边际的风险有所改善，对市场也是一个积极的信号。

（3）整体偏谨慎，市场短期可能会有反弹。

       经历了前期的快速下跌后，市场短期可能仍会迎来反弹，前期的大盘稳定后，伴随流动性缓解的边际力量，小盘风格可能也会有短期反弹的机会。但从操作上来看，仍要兼顾换仓的性价比。仍建议沿着低估值的方向配置，同时注意规避三季报可能出现业绩不达预期的陷阱。

（4）建议关注优质蓝筹方向基金，如银行ETF（512800）、华宝资源优选（240022）、红利基金（501029）、沪深300增强（003876）、中证100（240014）、价值ETF（510030）及其联接基金（240016）等，投资者还可关注中长期业绩出色、消费主题、新兴成长方向的优质权益类基金，如华宝医药生物（240020）、华宝生态中国（000612）、华宝品质生活（000867）、华宝创新优选（000601）、券商ETF（512000）及其联接基金（006098）等，此外可关注性价比更高的低估值板块基金，如中证500增强基金A类（005607）、中证500增强基金C类（005608）、华宝标普沪港深价值基金（501310）等，以定投的方式参与或更有助于分散投资风险。