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（1）市场继续调整。

        上周市场继续调整，特别是前期涨幅较大的板块出现了明显的回调，跌幅居前的板块包括电子、计算机、通信、农业、食品。单周上证综指，创业板指分别下跌：0.86%、2.79%。

（2）市场风险偏好回落，着重布局明年。

          资金和利率面的变动继续影响市场，上周市场出现了显著的白马股回调，包括食品饮料、电子等全年保持强势的品种也出现了放量调整，背后可能是盈利盘在年底前的收益兑现。

          从基本面来看，上周没有进一步的更新信息。

          从宏观基本面看，11月-12月经济数据小幅回落市场已经有所预期，且11月数据相比10月可能还会出现小幅的改善。从趋势上说，整体宏观面预期4季度-明年1季度是经济增速回落，但通胀预期向上的过程，所以这可能是悲观预期强化的过程。

          对于讨论较多的周期反弹，可能的时间点有两个，一是12月中下旬，伴随库存数据和盈利预期，可能带来的基于盈利面的改善；二是1月中下旬，伴随信贷数据的发布，对悲观经济预期的修复，可以密切跟踪数据和基本面的变化。

          从流动性来看，虽然短期国债和金融债收益率上行较快，但未来仍面临一个不确定的变化，就是美联储12月加息前后（12月14日），央行是否会相应的调整公开市场操作的利率水平，目前中美利差维持在160BP，属于相对比较安全的区域，所以加或者不加，概率都在五五之间。此外，在资管新规的征求意见稿发布后，相关细节的出台可能也会带来市场资金面预期的波动，值得观察。

          12月中旬中央经济工作会议召开，对于明年整体的经济定调非常重要。

          因此，在这个时间点，更重要的是考虑明年整体配置的品种，短期来看，仍然是从盈利的角度把握更为确定的品种。

（3）抓住盈利的龙头，深耕细分品种。

         相比其他的调仓行为，守住盈利改善的行业仍是上策，并可以关注和布局一些细分领域具备成长性的品种，这可能是明年的主线。

（4）建议关注优质蓝筹方向基金，如银行ETF（512800）、券商ETF（512000）、华宝资源优选（240022）、红利基金（501029）、沪深300增强（003876）、中证100（240014）、价值ETF（510030）及其联接基金（240016）等，此外可关注中长期业绩出色、消费主题、新兴成长方向的优质权益类基金，如华宝生态中国（000612）、华宝品质生活（000867）、华宝创新优选（000601）等。

        MSCI中国指数2017年11月半年度审议：新增8支成分股，剔除5支成分股；A股大盘指数新增14支，剔除6支。此外，MSCI还提供了中国A股国际大盘暂行指数的最新备考名单，纳入14支和剔除6支股票以后，最新名单包括239支成分股。