（1）宏观数据超预期，市场继续上涨
前一期提示过上周重要数据窗口中，CPI和信贷是重要看点，目前看这两个数据超市场预期：CPI方面，2.3%的同比增长使通胀担忧明显被淡化，这意味这上半年的高点可能就在2.5%左右，通胀担忧的缓解主要源于菜价、猪肉价格环比的下降；信贷方面则公布了3月新增1.4万亿的数据，也超出市场此前1-1.2万亿的预期，特别是M1增速突破了22%。
（2）经济复苏仍在途中，密切关注4 月高频数据
经济复苏的逻辑在一季度的数据公布后，已经逐步被市场转化为一致预期，但市场对于复苏能否持续仍存有怀疑，因而4月的高频数据，包括工程机械的销量数据、发电量数据、订单数据、产量数据等都需要密切的关注。
接下来一周短期流动性面临两个方面的考验，一是税收缴款，二是MLF到期（量大，约1600亿）。这也就是上期提到过的降准时间考验窗口，央行也可能会采取公开市场操作来对冲短期流动性的影响。如果央行按兵不动，则短期资金面肯定将有所波动，或会连带影响股票市场。
（3）适度控制仓位，配置相对偏大盘
目前位置没有过度悲观的必要，上半年整体仍是比较积极的时间窗口，但是短期可能面临一些波动，因而仍建议适度控制仓位，配置相对偏大盘，小票仍建议自下而上，注意做好波段。
（4）建议从配置角度出发重点关注偏周期、大盘方向的权益类基金，如华宝资源优选（240022）、华宝价值ETF（510030）及其联接基金（240016）等；
从中长期视野来看，建议重点关注创新、成长方向的优质权益类基金，如华宝服务优选（000124）、华宝先进成长（240009）、华宝动力组合（240004）等；
寻求稳健收益的投资者，可关注混合型基金，如华宝新机遇（162414，深交所上市LOF）、华宝新价值（001324）。
资金面：
上周（4/10-4/17）资金变化汇总
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资金供给 |
资金需求 |
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融资余额变化 |
129.0亿 |
增发 |
1159.9亿 |
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银证转账 |
448亿 |
IPO |
21.22亿 |
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沪股通 |
63.4亿 |
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基金发行 |
15.48亿 |
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净增持 |
-20.38亿 |
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资金供给：
融资融券
：上周融资余额8951.4亿元（剔除周五数据，深市未公布），较上上周增加了129.0亿。
银证转账：最新数据（4月8日）显示，该周证券市场交易结算资金余额1.69万亿，银证转账较4月1日增加了448亿。
基金发行：上周新成立偏股型基金15.48亿。
沪股通：上周累计净流入63.4亿元。
资金需求：
IPO：本周有5只新股网上/下发行，预计募集资金总计21.22亿元。
股权融资-增发：上周共计31家上市公司公布定向增发预案，预计募集资金1159.9亿。
重要股东增减持：上周公布增减持公告的公司中，26家增持，28家减持，净减持金额20.38亿元，相比上上周净减持金额有所上升。
基本面：
G20财长和央行行长会议14日至15日在华盛顿举行。会议公报内容包括：重申G20成员国将在外汇市场方面展开询问；确认将在外汇竞争性贬值上保持克制；重申利用所有工具来提高增速的承诺；贯彻金融透明至关重要；潜在的英国退欧冲击让经济前景复杂化等。
估值：截至4月17日，全部A股、中小板、创业板PE（TTM）分别为20.4、55.8、78.9。
（以上数据来源：中登公司、上交所、wind）
【市场投资观点】一季报进入尾声，通胀隐忧渐起第268期