华宝基金管理有限公司

今年以来市场几经跌宕沉浮，却在近期由蓝筹引领突破3100点，重燃A股激情。地产、券商、银行板块的联袂急升让人清晰地感受到了价值归来的气势。值得注意的是，目前公募基金因普遍低配权重板块而表现弱于大市，但类似于价值ETF（510030）、成长ETF（510280）这样明确的蓝筹指数基金却有惊艳表现，展现出令人心动的配置价值。

价值型ETF涨势迅猛

银河证券数据显示，截至8月12日，华宝兴业旗下两大蓝筹ETF产品—上证180价值ETF及上证180成长ETF中短期净值增长迅猛，与当前 A股市场“价值归来”的主潮紧密联动。其中，价值ETF与成长ETF近一周净值增长分别达到3.70%、3.44%，均超出同期沪深300指数2.90%的涨幅；此外，在过去的三个月中，价值ETF与成长ETF的净值也分别飙升了9.70%和9.03%，同样与沪深300指数6.86%的涨幅拉开了不少距离。两只ETF产品自成立以来的累计净值增长也各自达到32.34%、35.20%，总体表现较为稳健。

《投资时报》记者了解到，价值ETF与成长ETF同为华宝兴业基金产品线中布局蓝筹板块的两大指数基金产品，其中价值ETF还是国内首只风格ETF。两只ETF分别跟踪了上证180价值指数和上证180成长指数，也均是国内蓝筹指数的典型代表，总体而言，具有估值较低、安全边际较高的特点。不过，价值ETF更为突出“价值”标准，其标的指数是从市盈率、市净率、市现率和股息收益率4个方面来筛选出价值型股票的，目前指数中接近一半的权重为银行股，其余为非银金融、公用事业、房地产等；相形之下，成长ETF的标的指数则兼具“高成长、低估值”，成份股中三成多的股票为银行股，非银金融占比则大幅高于价值ETF。

基金业内人士向记者表示，ETF具有透明性高、流动性好、投资便捷、费率低廉等优势，无论是对于机构还是个人投资者而言，都是相当不错的投资工具；具有鲜明风格的ETF产品，在追踪市场风向时，可有效利用来进行资产配置或作为组合工具。

“资产荒”下A股上演“价值燃情”

继前一周银行、地产爆发之后，8月15日券商、地产等接力上行，万科A等白马股涨停，各主流股指也齐唱欢歌。形势令人鼓舞，但市场观察人士指出，今年以来不少质优蓝筹股票早已创出历史新高，走出独立行情。

对此，有基金业投资人士表示，“资产荒”正在蔓延，资金配置压力之下，质优蓝筹股票有多重理由受到资金青睐，这是大势所趋。

“整个市场上流动性并不紧张，市场资金寻求稳健回报的配置型需求十分强劲，之前债券市场上中长端利率不断下行，就来源于这方面的强劲推动，而目前来看，这一需求已席卷至A股市场。”他这样说道。

另有基金业内人士指出，一方面，上半年A股市场反复震荡寻底，导致投资者的风险偏好随之下降；另一方面，配置型资金天然就在寻找着高股息、高确定性、基本面优良、安全稳健的股票，再加上监管层抑制资产泡沫，推动金融市场正本清源的态度，也打击了市场的投机性需求，推动股市向着“价值投资”的方向回归。

“我们认为大盘蓝筹股的投资机会可能是下半年的主线，而非短期表现；不少机构现在也有动力由‘中小创’部分调仓至基建、银行、地产等方向。”上述人士透露。

《投资时报》记者从相关人士处获悉，截至今年7月末，上证180价值指数静态市盈率仅8.56倍，市净率仅1.02倍，在沪深300、深证100等主要宽基指数中均为最低，显示出明显的估值优势。而基金业分析人士表示，在价值股重燃“激情岁月”的背景下，类似于价值ETF、成长ETF这样的低估值优质蓝筹基金，可作为重点配置对象。

风险提示：

基金有风险，投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现。