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2015-07-30理性看待 分级B下折风险

华宝兴业基金

股票指数分级基金的母基金主要目的是跟踪标的指数,标的指数下跌会导致母基金净值下跌,进而分级B净值回落。当B  份额净值小于等于阈值时,分级基金就会采用“净值归一、份额缩减”的向下折算,简称“下折”。

下折中,分级A净值高于分级B的部分会折算为母基金。而下折前A份额一般是折价交易。下折后,投资者可将得到的母基金按净值赎回变现,就给分级A  创造了超额收益。

下折一定会带来巨额损失吗?资源B的下折就没有给投资者带来损失。资源B20131227日发生下折,收盘价0.267元、净值0.246元。如果投资者此时以267元买入1000份资源B,下折之后持有净值为1元的资源B246份。资源B恢复交易后的价格为1.087元,此时资产市值为268元,略高于下折前资源B市值。

综上,下折给客户带来损失的是分级B过高的溢价率、过高的整体溢价率。下折后分级基金整体溢价率瞬间修正,投资者就面临溢价率回落损失。

摘自:《新闻晨报》

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