华宝基金管理有限公司

    自成立以来,华宝兴业旗下宝康系列基金(消费品基金、灵活配置基金、债券基金)充分考虑了投资者在各种风险等级、不同投资偏好和专业化投资理财方面的不同需求,旗下各子基金在不同的领域均取得了较好的成绩。截至2004年7月30日,宝康消费品基金净值为1.0836元,累计净值达1.1336元,今年以来净值增长率达7.88%,在48只偏股型基金中名列第三名；宝康灵活配置基金净值为1.041元,累计净值达1.0910元,今年以来净值增长率达到4.30%,在13只股债平衡型基金中名列第三名；宝康债券基金净值为1.0469元,累计净值达1.0769元,今年以来净值增长率达到4.21%,在11只债券型基金中名列榜首,该基金也以成立以来7.69%的净值增长率同样名列同类基金榜首。
    到目前为止,宝康系列基金共实施了三次分红：宝康消费品基金分红0.70元,宝康灵活配置基金分红0.50元,宝康债券基金分红0.50元。华宝兴业基金管理公司的产品设计理念和投资管理方法得到了市场的检验。
    前瞻性的设计理念
    宝康系列基金设计理念源自其母公司法国兴业资产管理公司的风险类别基金(RPF)和保本基金,同时针对了中国证券市场的特点,因此体现了自身独特的优势：三只不同风格、不同风险收益程度的基金组成一个系列,投资者可以根据自身的风险收益偏好,灵活构建资产组合,从制度上保障了其收益能力。
    宝康消费品基金是中国第一只行业股票型基金,具有相当强的选股能力。与大多数紧盯核心资产的基金公司不同,它另辟蹊径,大幅增仓消费品板块,挖掘了一系列极富投资价值的个股,如贵州茅台、雅戈尔等。随着我国人民生活水平的提高、消费水平的升级,带来了无数的投资机会,尤其是消费品行业,最能反映中国经济增长的潜力。消费品基金以消费品类上市公司为投资对象,投资策略是通过价值发现和子行业配置获取持续的收益,与我国经济增长同步前进,具有相当大的前景。
    宝康灵活配置基金是中国第一只时机选择混合型基金。与消费品基金不同,它侧重于选时,针对我国证券市场波动性较大的特点,采取资产灵活配置策略,抓住市场的阶段性波动,通过量化辅助工具(股票投资时机预警系统)及研究支持,结合自身的市场研判,对相关资产类别的预期收益进行动态监控,适时作出时机选择,从而为投资者谋取了卓越回报。它以股票和债券为投资对象,在股票和债券之间寻求一种动态平衡,这种灵活性使其最大程度上避免了单一市场上的系统性风险。
    宝康债券基金是一种固定收益型基金。虽然是一种普通的金融产品,也结合了我国市场的实际,在投资范围内加入了申购新股。该基金通过积极的投资管理手段,获取了较高的收益；因为其同时可以申购新股,在控制风险的前提下,提高了收益。因此,比较消费品基金和灵活配置基金,宝康债券基金被喻为安全岛和避风港。
    稳健谨慎的投资风格
    面对市场分歧和政策面的不确定因素,宝康系列基金采取了稳健、谨慎的投资风格,在准确把握市场走势的同时,有效地进行了资产管理。
    首先,宝康系列基金的管理有着客观的依据和实证基础。在宏观取向方面,根据对全球经济大循环和我国产业周期演化的深入分析,将消费品选股子基金定位于具有较高增长潜力的消费品行业；又根据我国股市历年大幅波动中政策箱体的回归规律,将灵活配置选时子基金定位于利用市场大幅偏离后的转折时机,其宏观思路上体现出对国情的把握；在微观操作方面,消费品基金根据自主开发的“消费品股票综合评级系统”,利用财务数据和股价表现的归因分析模型对消费类上市公司进行量化排序并进行相应筛选；灵活配置基金则依据同样自主开发的“股票投资时机预警系统”,运用由长期历史数据提供支持的统计计量模型提示入市时机,上述量化分析使基金操作避免了仅凭借主观经验的随意性。
    其次,宝康系列基金具有较强的风险控制的能力,通过上述工具,它量化地控制了高风险资产的持有时间,有效地规避了系统风险。同时,它采用仓位和时间的二维管理,把资本与时间一起纳入投资管理的范畴,动态地衡量资本运作的成本和收益,利用资产的灵活配置来力求规避系统性的风险,为投资者谋取了更多更有把握的收益。
    在避险的需求和对本金的保护上,华宝系列基金采用两种资本投资市场风险的规避方式,一是债券投资,一是CPPI的理念。CPPI理念指在投资过程中,对各类资产设定风险预算目标,当较高风险的资产类别在投资过程中损失达到风险预算目标值时,该类别风险资产将按相应比例逐步转换为相对安全的低风险资产。

摘自：上海证券报