（1）周期表现，市场继续反弹。
上周市场继续反弹，且板块轮动很快，周期板块中煤炭等表现亮眼，家电继续发力，整体风格仍偏向大盘，单周上证综指、创业板指数涨幅分别为1.09%、0.25%。
（2）密切关注流动性边际变动。
上周周报中提到的资管产品征税有了新的进展，财政部2017年56号文中出现了两个新的信息：一是新政策推迟到2018年1月1日实施，二是税率从市场原先预期的6%下调至3%；但是仍有几个问题没有解决，包括①对保本型产品的界定；②对证券投资基金主体的界定，特别是专户，或者公募定制产品的界定；③对买卖价差的界定。这次的文件出台表明了两个立场：一方面资管产品征税势在必行，另一方面推迟实施也给细节的落实留下了足够的空间，后续相关部委应会进一步和国税及监管机构沟通细节的实施问题。无论如何，这一政策风向对信用债、优先级产品、固收类产品、股票市场中浮盈较大的个股或板块，存在一定负面影响。
进入7月，在流动性边际变动这个问题上，可以认为不会比6月更好，比较好的情况就是和6月持平；但是进入7月，公开市场到期量上升，第一周大约有2500亿的逆回购到期，第二周逆回购和“麻辣粉”（MLF，中期借贷便利）到期量更大，因此要密切跟踪央行动态。
从市场情绪看，上周除了新股，没有连续封板的个股，资金活跃度有所下降。行情方面，马上将进入（上市公司）中报披露期，布局中报行情将是投资中的一项重点，可以选择中报预期较好，或者对三季度展望较好的板块和个股，从基本面方向进行选股。
（3）布局中报行情，选择基本面超预期个股。
从6月的PMI数据来看，新订单、生产等需求项超预期，库存也未见明显回升，企业整体的盈利情况还在好转，特别是前期预期较低的情况下，可能会有预期差的修复机会。总体而言，短期能对抗利率、估值等冲击的重要因素还是来自企业盈利，因此需要关注那些中报业绩可能超预期的方向；沿着这条线索，消费中的家电、白酒、餐饮、消费电子，周期中的煤炭、钢铁、航空等都可以掘金。
2017年5月、6月PMI数据各分项情况
（4）建议关注优质蓝筹方向基金，如红利基金（501029）、沪深300增强（003876）、中证100（240014）、价值ETF（510030）及其联接基金（240016）、华宝资源优选（240022）等，此外可关注中长期业绩出色&热点主题方向的优质权益类基金，如华宝动力组合（240004）、华宝生态中国（000612）、华宝品质生活（000867）、华宝医药生物（240020）等。
