华宝基金管理有限公司

（1）雄安主题带动A股市场（清明）节后雄起。

        在雄安新区主题的带动下，各类主题都轮番登场，单周上证综指、创业板指数涨幅分别为1.99%、2.03%。

（2）4月主题密集落地，关注中美贸易关系。

          除了雄安新区外，其他的主题也在4月频出，有些没有追上雄安新区主题的资金，可能会去追逐其他的主题行情。

          混合所有制改革在上周市场也有所表现，第二批的试点公司可能会在近期落地，混改主题中建议关注航空、军工等领域。其余主题包括：

          ① 军工主题

          除了上周美国对叙利亚发起进攻外，上周在中美两国元首会晤的背景下，美国政策对于朝鲜问题的表态比较坚决，即不排除对朝单独行动的可能，所以这可能会在近期形成较为紧绷的局势。相应地，石油、黄金等也可能会有阶段性行情。

          ② 分红主线

          流动性角度，上周末周小川行长在博鳌论坛上表示，全球量化宽松已经到了尾声。事实上，这已是正在发生的事情，目前短端的利率充分反映资金流中性偏紧的状态，长端利率也出现了明显的上行。市场对周小川行长说的这些已经部分消化（price  in），未来最需要关注的是，对银行间市场的资产负债端监管会收紧到什么程度，这是最值得关注的流动性方面的变量。

          证监会刘士余主席上周末在出席中国上市公司协会第二届会员代表大会时表示，大力度现金分红的上市公司“值得点赞”，并表示，“也有一些有能力分红却长年一毛不拔的‘铁公鸡’”，“证监会已经在高度关注这个问题，不能放任不管，会有相应的硬措施”。预计在这样的监管思路下，历史上分红较低的公司会有一定的压力，也可能会带动分红的主题热情。

          此外，美国商务部方面近日提出了一些中美贸易会谈的计划，建议密切关注相关会谈进程和内容。

（3）4月A股维持乐观判断。我们维持上一期周报中的结论，从配置上来看，虽然白马龙头在上周雄安主题行情下走势有所放缓，但全年来看，绝对收益的概率仍然较高。建议4月可积极看多一些主题行情，此外等待经济数据的验证催化，关注周期行情能否顺利接班。

（4）建议关注优质蓝筹方向基金，如华宝资源优选（240022）、价值ETF（510030）及其联接基金（240016）、红利基金（501029）等，此外可关注中长期业绩出色&创新成长方向的优质权益类基金，如华宝高端制造（000866）、华宝动力组合（240004）、券商ETF（512000）、军工行业ETF（512810）等。

资金面：

上周（04/04-04/09）资金变化汇总

资金供给：

         融资融券 ：上周融资余额9240.4亿元（截至4月6日数据），较前一周增加了61.7亿。

         银证转账：最新数据（3月31日）显示，该周证券市场交易结算资金余额1.15万亿（较前一周减少1343亿），银证转账较3月24日减少了91亿。

         基金发行：上周新成立偏股型基金4.5亿。

         沪股通：上周5个交易日北上累计净流入2.1亿元。南下资金累计净流入31.3亿。

         深港通：上周5个交易日北上资金净流入16.3亿，南下资金净流入13.9亿。

资金需求：

         IPO：本周1家新股计划发行，预计募8.6亿元。

         股权融资-增发：上周预计募集资金141.5亿。

         重要股东增减持：上周公布增减持公告的公司中，24家增持，14家减持，净减持金额2.4亿元。

基本面：

         美国3月非农数据整体无忧。美国劳工部公布了2017年3月非农就业报告。令市场大跌眼镜的是，新增非农就业仅仅9.8万人，远低于市场预期的18万人，也低于2月份的修正后的21.9万人。但3月份的失业率降至4.5%，显著好于预期和2月份的4.7%，为危机前2007年4月以来的最低水平。除此之外， 3月劳动参与率为63%，与2月持平；薪资水平上，3月工资同比和环比增速为2.7%和0.2%，均符合预期。

         估值：截至4月9日，全部A股、中小板、创业板PE（TTM）分别为22.2、47.0、57.7。