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伴随2016年基金年报披露完毕，备受关注的5只“国家队”基金的投资动向浮出水面。在经历了去年A股市场从千股熔断到漫长的震荡行情后，“国家队”基金对2017年的市场走向呈现偏积极的态度。基金经理们认为，今年仍以结构性行情为主，将重点关注低估值蓝筹股的投资机会。

紧盯低估值蓝筹股

　　展望2017年，北京一家基金公司指出，国内经济数据预计相对平稳，但房地产行业、汽车行业的阶段性降温可能对经济增速产生一定压力。中国经济的体量已比较大，尽管需求总量的弹性不大，但仍然会有很多结构性机会，传统产业和新兴产业的增速仍将继续分化。

   另一家基金公司认为，PPI的大幅回升将通过提高成本间接推高CPI，通胀回升将带动企业利润持续改善。市场流动性在2017 年具有较大的不确定性。基于上述背景，预计股市在2017 年上半年将呈现阶段性、结构性行情。

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                                 数据来源：wind，截至日期：2017/4/6

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　　“经历了2016年的下跌后，部分行业的估值已趋于合理，未来仍然相对看好估值低的大盘蓝筹股票，但考虑到经济复苏的不确定性，预计未来将以结构性行情为主。”南方一家基金公司表示。

　　而南方另一家基金公司也表达了类似的看法，其预计，2017年证券市场将进一步修复，但无风险利率的回升和货币增速下降将压制所有资产价格，大牛市的可能性较低，维持震荡或者震荡小幅上行的概率较大。

　　基于以上判断，基金将继续维持中性仓位，结构上仍重点配置低估值蓝筹个股。同时，在过去几年经济下行的背景下，部分行业的竞争格局有了明显的改善，龙头公司的市场占有率持续提升，竞争优势显著，而这类个股也将是其重点关注的方向。