华宝基金管理有限公司

多位公私募人士认为，尽管近期小盘股显现活跃迹象，但由于IPO加速、小盘股估值偏高等原因，创业板反弹持续性不强。而大盘蓝筹股在政策利好、业绩复苏的背景下，显现配置价值。其中，国企改革 、“一带一路 ”中蕴藏的投资机遇颇受关注。

　　1、蓝筹行情可期

　　上周五，小盘股再度活跃，特别是电子竞技、网络游戏相关概念股异军突起。对此，某基金首席经济学家认为，创业板已连续调整了一年多的时间，一些成长性较好的创业板个股确已具备一定的吸引力，但是从整体的创业板估值来看，现在相对于主板还是偏高，所以创业板的反弹持续性不强，后市还看蓝筹。

　  某私募投资合伙人也认为，现在新股发行很快，以前很多考虑被并购的标的都会重新考虑IPO，短期标的寻找难度加大，另外IPO加速会导致大体量公司交易活跃，估值高、小体量公司逐渐失去流动性，估值下降，对并购标的失去估值差。

　　 一位基金量化投资部总监认为，目前来看，PPI指数强劲上扬，周期复苏才刚刚开始，国企改革的步伐益发坚定；其次，A股市场股票数量越来越多，壳价值被稀释，偏价值股票的稀缺性与配置价值愈加凸显；另外，监管层的引导也在向基本面靠拢。这些都为长期被低估的大盘股价值回归提供了前所未有的机遇。

蓝筹相关主题基金

数据来源：wind，截至日期：2017-2-24

  2、关注政策利好

　　基金人士认为，短期来看，可以关注政策利好带来的投资机遇。首先是“一带一路”，其中的很多个股和PPP有很大的交集，重叠的就是一些基建、水泥、建材，这几个板块在之前已经开始有所表现了；第二类就是国企改革，可重点关注上海、广东这两个国企改革大省存在的投资机会。特别是混改，上周五尾盘混改概念股也开始启动；第三可能就是农业，近期农业板块也开始表现了。中期来看，“一带一路”也可以作为一个战略配置品种，因为这个板块足够大，并且都是蓝筹股，估值很低，大概就是十几倍的市盈率。另外一个，可以关注军工的机会，今年军工的利好特别多，比方说我国首艘自建的航母，大飞机试飞和军民融合。因此军工在全年都是一个值得关注的主题。

　　不过，在一些基金经理看来，虽然蓝筹行情可期，但上涨空间有限。例如，赛亚资本董事长罗伟冬就表示，个人认为蓝筹股业绩增长良好，能够掀起一波小的业绩波浪是很有可能性的，但是由于今年上市公司IPO的扩容压力较大，个人认为主升浪概率并不高。

　　某绩优私募基金经理亦对中国证券报记者透露，从全年的角度看，上半年A股市场有望出现慢牛行情，但6月或7月市场大概率走弱，下半年行情回落的概率非常大，除非有大的推动因素，否则难以在全年形成气势磅礴的上涨格局，类似2007年或2015年上半年的单边上涨行情是奢望。