华宝基金管理有限公司

宝康消费品基金基金经理：
三季度的市场经历了回调消化前期涨幅后，又稳步盘升创新高的过程。期间房地产、餐饮旅游和金融行业分别取得了２３％、１９％和１２．８％的较高收益，而采掘、黑色金属和公用事业则持续走弱。我们在中报中提出，随着宏观调控力度加大，地产与银行两个行业的表现在二季度进入调整期，我们仍然看好两个行业中业绩增长预期明确而估值较低的优质公司，因此我们在此行业的布局在三季度取得了收益。但食品饮料整体表现较弱，行业三季度的整体跌幅达２．３％，而消费品基金在此行业的配置比重较高，导致了部分负贡献。
股票市场对经济快速发展的反应，在初期往往体现为行业性的投资机会，如投资拉动型经济带来钢铁、有色金属、地产、银行等的上涨，消费升级带来食品饮料、零售的增长等等。在人民币升值的主题下，投资者们也对受益的非贸易品部门进行着追逐。但是在经历了股票价格的大幅上涨、估值水平的普遍提升后，有一点是我们要重点关注的：在升值背景下，产业升级所导致的产业链变迁的过程，也是产生世界级企业的过程，而这些企业则应是我们要寻找的投资目标。因此，我们认为在后续投资中，市场会改变前期普涨的格局，行业内的个股差距会进一步加大，不仅仅基于景气的行业，景气下降的行业背景下也会滋生出优秀的企业。我们在其中所要寻找的是具有独特的资源、独特的盈利模式和优秀管理团队的企业。

宝康灵活配置基金基金经理：
三季度市场先抑后扬，并在季度末创出新高。我认为支持市场保持强势的原因在于多方面，一是宏观经济运行平稳，从最新的数据看，在顺差继续扩大的背景下，国内宏观数据如货款和投资开始回落，投资者对调控的担忧进一步减弱，心态平稳；二是不少企业基本面增长仍然相当强劲，加之整体上市以及股权激励等使投资者对未来的增长仍然充满期望；最后，从资金角度看，外围资金仍然在不断进入，市场流动性仍然极为充沛，也进一步推高了市场估值水平。
本期我们基本的策略仍然没有大的调整，即围绕升值的主线，重点配置在地产及银行板块，但相比二季度而言，我们还是进行了一些具体品种的调整以及一些波段操作。同时，我们还对一些兼具价值与成长的个股进行了重点投资，如柳工。另外，本期我们还及时从二季度末的近６０％的仓位再次加到将近本基金的上限，在选时方面也获得了较好的收益。

华宝兴业多策略增长基金基金经理：
在经历上半年的大幅上涨后，三季度Ａ 股市场有所降温，但市场的强势远超出我们的预期，市场并没有如大部分投资者所预期的那样以一种深幅下跌的方式来完成调整，而是在一个并不太宽的范围内横向整理。
由于判断市场短期可能出现较大幅度的调整，多策略基金三季度的投资策略显保守，同时出于对调控政策实施效果逐渐显现的判断，对地产和工程机械行业的影响可能会逐渐加大，因此，基金在地产和工程机械上的配置偏低，导致多策略基金在三季度表现平淡。
展望四季度，在经历上半年的暴涨后，三季度的平淡表现使市场得到了休整，市场的理性成分明显增加，这有利于投资者在冷静的心态下来分析和把握投资机会。同时，三季度出乎市场预期的强势整理使多头的力量得到检验，市场信心更加稳定，场外资金源源不断地进入市场，为下一步市场走强储备动量，未来市场将继续走牛。

华宝兴业动力组合基金基金经理：
展望０６年４季度，宏观经济继续在较好情况下运行，且８、９月份信贷等数据有所回落降低了行政性调控的压力。从银行间市场分析，目前流动性依然充足，股市外围资金依然充裕，股指对于利空消息反应不敏感（如工行发行、大非减持），资金推动市场迹象明显。消费服务等股票３０倍市盈率情况下，市场不断寻找其他热点，如人民币升值、资产注入、尤其是券商借壳题材股等。
我们预计４季度市场依然维持这种局面，高估值股票滞涨，题材股等表现活跃。另外机构投资者开始为０７年布局，本基金也将着重挖掘０７、０８年业绩高增长的股票。
本基金将继续秉承价值投资理念，重点投资人民币升值主题，品牌消费与服务，符合国家产业政策的自主创新与装备工业企业。并且注重成长与价值的均衡投资，运用本基金所特有的量化模型，为持有人进一步创造回报。

华宝兴业收益增长基金基金经理：
经过前一阶段的持续上涨，市场整体面临估值和ＩＰＯ的压力，并且全球经济可能进入放缓的拐点，短期内市场继续大幅上升的几率变小。但是从一个较长的时期来看，中国经济的持续增长及上市公司盈利水平的不断提升仍将持续，按照机构的普遍预测，基金重仓股中不乏有未来两年复合增长３０％以上的个股。展望四季度，Ａ 股市场受估值、ＩＰＯ和企业业绩增长等几个因素的共同制约，调整、震荡、盘升将是主基调。
本基金四季度操作策略，将利用ＩＰＯ申购增加资金使用效率，把握市场回调时机适当增加股票仓位，秉承兼顾价值和成长的投资理念，对一些真正创造股东价值的低估值、持续增长快的个股加大投资，努力为基金持有人获得更大的回报。

摘自：证券日报