近来，市场上呈现出成长类股票基金集中发行的局面。其中，华宝兴业先进成长基金提出的“先进成长”概念引起市场关注，作为华宝兴业先进成长基金经理，魏东对“先进成长”有着自己的理解。魏东目前还担任宝康灵活配置基金基金经理，成功运作了这只晨星五星级基金。

选时和选股相结合
　　与很多优秀基金经理注重选股不同的是，魏东也比较注重选是。他坦言，宝康灵活配置基金的仓位变化应该是比较频繁的，他希望通过选时操作来回避市场的调整。
　　“今年中期的时候我们认为7月份会有一个调整，我们把仓位降到了60%，当时我们是成功的回避了市场的调整。在过去几年里，我们还是通过选时给持有人创造了超额的收益”，魏东告诉记者。
　　魏东说，通过大量数据的分析和经验判断,认为选时还是有机会。现在的价值投资也不太可能是纯粹的价值投资，以估值这个问题来说，市场认为公正的市盈率水平是在不断变化的，投资和投机之间的界线也是在不断变化的。

“我总是有一个想法，投资需要选时跟选股相结合，需要投机跟投资相结合”，魏东说。

只做自己熟悉的东西
　　华宝兴业的投资理念是“恪守投资边界，策略胜过预测”。魏东告诉记者，所谓“恪守投资边界”，是说在这个众说纷纭的时代，需要严格遵守基金合同规定，不能随波逐流，而是只做自己熟悉的东西，坚持投资自己研究比较深入的品种，还要坚持投资具有可预见持续增长的上市公司。只有这样才能真正在投资上取得实际的回报。

所谓“策略胜过预测”，则是说不要太关注未来一个星期或者一个月市场大盘究竟怎么走。真正应该关心的是，未来一个季度、半年或者更长时期能不能给投资者一个回报，投资会不会产生一个自己预先判断的收益。“这意味着你首先要制定有效的策略，然后能够坚持贯彻这种策略”，魏东说。

仍有上升空间

如何理解“先进成长”？魏东认为，就是最核心的、能够代表未来政策导向的先进投资方向，简单讲是有创新能力，在资源节约和环保方面有一定的先进性，还有在人力资源利用方面有先进性。这些先进性的表现，在未来几年会大行其道。

传统的投资思路从行业角度来挖掘个股，大家可能都会注意到企业的成长到底是多快的增长，但魏东更关心的是成长的模式，特别是商业模式是不是具有先进性。

“寻找成长股要看成长的质量，而不在于究竟是不是所谓的成长行业。比如软件行业或者是生物行业。即使一个企业属于软件行业，就给它３0倍的市赢率估值。这种简单的处理是不对的。我觉得如果成长没有质量，软件或者生物制药行业的企业给它１0倍的市赢率估值也是完全合理的”，魏东说。

股市从年初至今，累计的涨幅已经超过60%。魏东认为，短期指数虽然可能会有波动，但从更长一段时间如半年或一年以上时间来看，市场仍然有较大的上升空间。

“首先，2008年以前证券市场仍然将维持慢牛趋势，未来数年中国经济的高速增长是股市最大的支持。其次，企业成长非常慢速，而且随着激励机制的完善，如股权激励等的实施，企业未来相当一段时间将良性快速发展。再次，由于部分大盘股的发行，如工行，中国人寿等，四季度市场可能出现一些波动，但这些波动正是我们建仓的好时机”，魏东表示。

摘自：《理财周刊》