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        英国脱欧出现黑天鹅事件，让全球市场大跌眼镜，除了黄金以外，几乎所有资产都大幅下跌。

        而英国退欧并不会是公投的一次性影响，预计在接下来的几个月内，会持续的发酵，乐观的情景假设下，英国通过再次公投或者国会干预阻止脱欧的结果，中性假设下，英国启动退欧，但和欧盟在各个方面的谈判将持续至少2年以上的时间，悲观情景下，英国退欧迅速的引发连锁反应，北爱尔兰、苏格兰脱英，其他欧盟国家陆续脱欧，将引发市场的连续震荡。

        唯一积极的因素是，之前市场最为关注的美联储加息的概率再一次大大降低，最早的加息窗口可能推迟到9月，甚至不排除全年不加息的可能性，给了全球一个喘息的余地。

        因而未来的资产配置上，不确定性大幅增加，特别是在上述的情景假设下，G7会出台什么相应的措施，需要拭目以待。在这个事件的影响落定之前，各类资产都难言有绝对收益的机会。

        从大类资产配置的角度，黄金可能是未来1个月配置中的一个相对具备确定性的品种。

        从国内的角度而言，英国退欧事件的一次性冲击会逐步消化，后续的谈判等等可能也会逐步弱化，国内资产的变化会更多的回到自身的基本面和流动性情况上来。

        从基本面上看，2季度的经济数据无论从相对领先的社会融资数据，还是投资的数据来看，都显示的较为疲弱，特别是民间投资的下滑速度非常快，这部分是否后续会出台政策对冲需要进一步观察。而近期在供给侧的力度有所加强。

        从流动性来看，近期央行在银行间市场的流动性上面略有放宽，且高层明确表示6月末不会出现以往的流动性紧张的状态，这个角度来看，流动性边际上是向好的。

        在英国脱欧的影响下，未来央行是否可能出现一些货币政策对冲，值得关注这个信号。

        国内资产的配置更多的受到自身的影响，海外波澜虽大，但脉冲式冲击的概率较高，难以形成持续有效的冲击。

        各个大类资产的配置上，可以选择相对均衡。大类资产中的选择上，权益方面建议可以以消费、金融作为底仓，适当的增加弹性的配置。此外，供给侧改革相关的资源类板块也可以积极关注。固收方面，考虑到进入了信用债兑付的高峰，还是更看好利率债的行情。商品方面，除了黄金可以适当布局外，近期黑色金属也出现了一些反弹的迹象，这个很可能是资金配合供给侧改革进行的，也可以适当配置。

        国内方面，关注信用风险和流动性预期的变化，寻找结构性的机会。

        配置上对风险资产整体表示谨慎，看空大宗商品（适当配置黄金），国内看好利率债，资产配置偏稳健。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解近的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩不预示其未来表现。