美共同基金数量大缩水

《中证网》8月31日报，通用汽车主管销售、市场和售后服务的通用汽车欧洲公司副总裁布伦特·迪瓦尔(Brent Dewar)称，预计2009年美国市场上的汽车销售量为1050万辆，2010年则将为1250万辆。

《中证网》9月1日报，加拿大国家统计局３１日报告说，加拿大经济今年６月份增长０．１％，这是加经济１１个月来首次实现增长。不过，统计显示，加拿大第二季度经济仍下降了３．４％，为连续第三季度萎缩。第一季度加拿大经济下降了６．１％。

《中证网》9月2日报，澳大利亚统计局２日公布的数据显示，澳大利亚今年第二季度国内生产总值（ＧＤＰ）同比、环比均增长了０．６％，大大超过此前各界的预期。

《中证网》9月3日报，欧盟统计局3日公布的数据显示，欧元区商品零售额今年7月份环比再降0．2％，同比下降1．8％，这给经济复苏前景蒙上了阴影。

《中证网》9月4日报，美国联邦储备委员会３日发布报告说，在截至２日的一周里，美国商业银行向美联储申请的紧急贷款额度比前一周增加，但申请其他贷款的额度有所减少，这表明美国目前的信贷状况仍较为复杂。

今年上半年,美国一共有396只共同基金从市场上消失,而去年全年,消失的基金数目仅为438只。今年消失的基金中,有一些是被清盘,还有一些是被并入其它基金。与此同时,今年新成立的基金数量显着下跌。今年上半年,一共发行了156只新基金,而去年全年,新发行的基金数量高达487只。由于消失的基金数量大于新成立的基金数量,今年上半年是2002年以来基金数量首次出现净减少。这里的基金数量仅指开放式基金,并不包括ETF,ETF的数量今年依然逆市增长。

2009年第四季度和2009年第一季度,美国的共同基金不但净值大幅下跌,而且遭遇了巨额赎回,这意味着很多基金无法获得盈利。通常,基金的资产规模达到1亿美元以上才能产生利润。

资产规模下降并不是导致基金数量下降的唯一原因,另外的原因是基金公司觉得那些规模最小的基金在目前的市场情况下,很难在短期内恢复到能够产生盈利的水平。今年以来消失的基金的平均星级水平为2.51,高于2008年的2.33。2008年表现最糟糕的基金可能需要5年、甚至10年才能弥补它们在全球金融危机中的损失,如此糟糕的业绩很难吸引到新的资金流入。

更重要的是,基金公司的利润正在经受严重的压力。很多基金公司都裁员,压缩开支,这使它们不太可能继续运营不赚钱的基金,同时也使新基金的数量下降。在目前的市场环境下,新基金很难募集到可以达到盈利水平的资金,所以基金公司在成立新基金的时候也比较谨慎。

如果分析今年消失的396只基金,可以发现其中各种类型的基金都有。2002年的时候,消失的基金大部分都是成长型的或者科技类的。因为在互联网泡沫破灭的过程中,价值股和债券并没有受到影响。但是2008年的全球金融危机则打击了除美国国债以外的几乎所有投资品种。今年消失的美国共同基金中,有39只市政债券基金、11只中期债券基金、10只保守配置型基金和11只海外大型混合型基金。消失数量最多的基金类别是美国大盘股票基金,包括29只大盘价值型基金,38只大盘混合型基金和36只大盘成长型基金。

基金合并或者清盘对于不同投资者的影响是不同的,总体而言,影响应该还是正面的。因为很多相似的以及费用较高的基金都消失了。通常,如果一个基金被并入另一个基金,那个留下来的基金往往是费用较低、管理能力较强的。如果基金被清盘,投资者总能找到一只更好的基金进行投资。

不过有些基金与一些投资目标不同的基金合并,可能不再适合原来投资者的需求。另外,表现糟糕的基金被清除以后,它们的历史业绩也会随之消失,这使得基金公司的产品看上去更加漂亮,从而对投资者造成误导。

随着股市大幅反弹以及大量资金重新流入美国共同基金,我们估计基金数量净减少的状况应该可以在2010年反转。到时候将有大量新基金成立,不过与过去一样,大约90%的新基金最终会被人遗忘。对于ETF,我们估计数量会继续迅速增加,因为投资者对这类产品的兴趣依然很大。

摘自：《中国证券报》