《和讯网》 12月23日，第十二次中日韩经贸部长会议在北京举行，中国商务部部长钟山同韩国产业通商资源部长官和日本经济产业大臣共同主持了这次会议。

《和讯网》 12月24日，黑保守党大选获胜，无协议脱欧风险仍存。12月12日，英国大选保守党获得超过半数的席位，成为多数党，加之20日议会通过约翰逊《脱欧协议法案》二读，脱欧或成定局。

《和讯网》 12月25日，过去一年，拉美多个国家政局动荡，社会矛盾激化；同时，世界经济增长放缓导致需求疲软，一些严重依赖大宗商品出口的拉美国家受到冲击。

《和讯网》 12月26日，12月初沙特阿美在沙特证券交易所上市，这个号称“史上最大IPO”把人们的注意力吸引到沙特这个中东石油大亨国家身上。

《和讯网》 12月27日，外汇管理局数据显示，截至2019年9月末，我国全口径（含本外币）外债余额为20325亿美元，较2019年6月末增长345亿美元，增幅1.7%。

展望全球经济2020：动荡中初现曙光

在即将过去的2019年里，动荡依旧是世界的主题—全球央行追随美联储三次降息带来的负利率时代、美债收益率倒挂引发的经济衰退猜想、地缘政治风险催生欧元区和新兴市场的危机、叠加全球贸易摩擦等因素，多个经济领域内都呈现出了萧条的景象。

在最新一期的《世界经济展望报告》中，IMF更是将2019年世界经济增速预期下调至3%，创2008年全球金融危机以来最低水平，并警告世界经济增长将继续放缓。

不过种种迹象标明，2020年世界经济有望重新站稳脚跟。12月18日，据《华尔街日报(博客,微博)》报道，随着近期美国和各国的经济和贸易动向让人感到些许安慰，全球经济放缓趋势正在改善。

华尔街亦对未来经济复苏持乐观态度。投行摩根士丹利分析师Andrew Sheets表示，预计随着国际贸易局势的缓和以及宽松货币政策的实施，全球经济增长将从2020年第一季度开始复苏，扭转过去7个季度的下降趋势；高盛首席美股分析师David Kostin表示，随着2020年经济复苏，股市也将会出现周期性的上涨。

动荡至暗时刻过后，2020年全球经济是否将出现曙光？

美联储开启货币闸门

美债长短端收益率曲线倒挂一直被公认为经济衰退的前兆。

最具代表性的3月/10年期美债在今年3月份开始倒挂，为2008年金融危机爆发前夕以来的首次。虽然一度恢复正常，但5月23日又再度反转，至8月底倒挂最严重时，两者利差超过500个基点。此外，8月27―29日间，2年/10年美债亦出现短暂倒挂。

从历史上来看，过去10次美债收益率曲线倒挂后，有9次快速传导为美国经济衰退，最近的两次倒挂更是见证了美股腰斩。一时间，关于世界经济衰退的讨论甚嚣尘上，而经历了连续九次加息及三个月按兵不动的美联储，也终于在8月1日落下了降息的靴子。在第三次降息之前，美联储还于10月15日开始每月购买约600亿美元短期债券，以确保银行体系拥有充足的储备，这一“技术性”措施至少持续到明年第二季。

随之而来的是多国央行的跟进，一时间货币战争暗潮涌动。

9月12日，欧洲央行宣布了包括降息、重启购债计划等一揽子扩大货币宽松的新举措在内的“货币政策礼包”；日本央行贴现率维持在-0.1%水平；瑞典维持隔夜存款利率-1.25%；瑞士利率走廊维持在-1.25％―-0.25％；丹麦维持金融机构7天存单利率-0.65%；匈牙利上调隔夜存款利率10个基点至-0.05%。

国际清算银行报告显示，全球负利率债券规模一度达到历史峰值的17万亿美元，约占世界GDP的20%。

降息犹如一把双刃剑，特别是全球央行对于超低息的过度依赖，也让传统货币政策备受质疑。

欧元区惊魂未定

作为欧元区的火车头，德国经济在2019年犹如踩在刀锋上的舞者。

今年第二季度，德国GDP环比下降0.1%—与之相对的，今年第二季度欧元区GDP环比增速减半至0.2%，处于2016年以来的低位。

意大利政治风险、英国脱欧大戏也拖累了欧洲的经济前景。欧洲央行在11月20日发布的金融稳定评估报告中指出，欧元区经济前景将出现恶化，增长疲软的情况将持续更长时间，并下调今明两年欧元区经济增长预期1.1%―1.2%。

两天后公布的系列重要数据似乎重新提振了市场信心—德国三季度季调后国内生产总值季环比终值为0.1%，避免了连续两个季度经济负增长陷入技术衰退的危机；随后公布的德国、法国以及欧元区11月制造业PMI初值也都好于预期。

凯投宏观首席欧洲经济学家Andrew Kenningham指出，在过去的一周，一些影响全球经济的尾部风险已经减弱，然而，欧元区的疲弱已相当根深蒂固，预计到2020年年中之前，欧元区的增长都将非常缓慢。

经济复苏曙光初现

尽管担忧仍在，但随着贸易摩擦的缓和，全球股市在年底率先迎来了一波回升。

最新公布的美国第三季度实际GDP年化季率终值显示，美国第三季度经济增速有所提高，并且有迹象表明，在强劲的劳动力市场支撑下，年末经济或继续保持适度增长速度。

根据美国国家经济研究局（NBER）发布的调查显示，截至今年12月，美国经济持续扩张已达126个月，创下美国经济史上扩张最长纪录，这出乎不少经济学家的意料。随着而来的是表现耀眼的美股牛市，美股三大指数在12月20日收盘时全线上扬，再次创下纪录新高，标普500指数录得四周连涨。

值得一提的是，摩根士丹利仍持看多新兴市场以及看空美国的观点—尽管美国经济基础稳固，但围绕贸易政策的不确定性以及即将到来的2020年总统大选，都是主要的下行风险。

“展望未来，全球价值链重塑有望成为大国之间多维博弈的焦点，全球多边贸易转变为区域贸易的格局将逐步形成，消费中枢向内收敛也会为贸易分工打下物质基础。”路透社的分析预测认为，2020年，风险和挑战也意味着新秩序的建立，“我们认为，在新区域增长极渐次形成的过程中，全球价值链体系重构将改变‘以邻为壑’的恶性竞争格局，不同经济体都将在新的供应链体系中获得产业发展的新契机”。

此外，大宗商品市场也有望复苏。石油分析师Nick Cunningham在12月18日称：“油价已经挨过了最糟糕的时刻，2020年全球经济复苏将为油价提供一定的上涨空间。”与此同时，他强调，最近的一系列经济数据打消了市场对经济衰退的担忧，但仍需要注意国际贸易问题在取得全面突破上所存在的难度。

摘自：和讯网