《和讯网》2月1日，进入2016年，全球市场跌宕起伏。在过去一两年中，美国经济虽然增长依然不够强劲，但仍然是全球经济中的亮点，而且美国失业率已经降至5%左右。不过，人们在对新兴市场经济增长前景看淡的同时也在质疑美国经济的复苏是否可以持续。

《和讯网》2月2日，2015年12月14日，中国加盟欧洲复兴开发银行，为自身的全球区域金融架构放上了最后一块拼图。该行行长苏玛·查克拉巴蒂爵士（Sir Suma Chakrabarti）于2016年1月15日，拜访国务院总理李克强，以落实最后的手续。1月14日晚，查克拉巴蒂爵士接受了《财经》(博客,微博)记者的采访。

《和讯网》2月3日，和讯网消息 据媒体报道，日本央行总裁黑田东彦2月3日在东京发表演讲，他表示日本后续宽松的手段无止境，将视必要情况再次出台追加货币宽松等刺激政策。

《和讯网》 2月4日，委内瑞拉刚刚从美国进口了原油！要知道，委内瑞拉的石油储量比任何一个国家都要多，是美国储量的八倍。

《和讯网》2月5日，据新华社电 对于近来针对中国经济放缓引发的种种忧虑，华盛顿多位知名中国经济的专家表示，中国经济将按照既定步伐稳步发展，虽然增速放缓，但仍然在全球经济低迷的困境中贡献巨大。

市场动荡的一年

对于大宗商品而言

各种利空消息来袭意味着

在某一时刻市场情绪必然改变

前景极不明朗

菲利普·科根（Philip Coggan）《经济学人》金融专栏作家

对投资者而言，新的一年往往伴随着不确定性。然而，由于两个关键的问题，2016年的前景尤其难以捉摸。这两个问题分别是：中国以及其他新兴经济体的经济增长放缓是否将继续？美联储（或许还有英国央行）将收紧货币政策到何种程度？

近几年的模式是，投资者在新年伊始对经济增长和企业盈利持乐观态度，到夏天时则热情消退。但这次不一样。评级机构穆迪已将对G20成员国2016年国内生产总值的增速预期从3.1％下调至2.8％。全球贸易的表现也令人失望：贸易总额在2015年上半年出现下滑，是2009年以来的首次下跌。

自金融危机以来，投资者看到疲软的经济数据为央行放松货币政策提供了很好的借口。假如未来一年加息次数很少，且中间的时间间隔很长，投资者将很高兴，但美联储2016年恐怕很难做到这一点。欧洲央行和日本央行似乎仍致力于货币扩张。但最大的希望在于中国将出台一些政策来应对经济放缓，此举将为其他新兴市场，特别是大宗商品生产国注入一剂强心针。

由于薪资压力减弱，发达国家的股票市场受益于低利率（使得投资者放弃现金，转向风险资产）和健康的利润率。但随着美国失业率显著下降，由于通胀疲软，实际工资在上升。而新兴市场放缓意味着企业不能指望依靠全球需求回升来维持利润。

等待的游戏

债券投资者肯定感觉自己好像处于蛰伏状态。每一年，多数评论家都预测低收益时代必终结，因为增长和通胀升温，或是货币政策变化。但大抛售从未真正发生（见图表）；2015年，不少欧洲政府债券市场甚至一度出现收益率为负。公司债券违约率仍处于历史低位，企业得以锁定低利率，缓解了自身资金压力。直到通胀再度激增，很难理解为何应该抛售债券，同时，商品价格下跌、经济增长疲软意味着全球通胀可能持续疲弱。

对于大宗商品而言，各种利空消息来袭意味着在某一时刻市场情绪必然改变。投资者已经确信“超级周期”处于下行阶段；与大量供给相对应的是需求停滞。一个明显的例子是石油：2015年沙特阿拉伯企图让美国页岩油企关门大吉，但未能如愿，而2016年，随着对伊朗的制裁取消，伊朗石油将进入全球市场。不过，大量利空消息现在可能反映在价格内。当然，可能影响2016年投资决策的并非只有经济和盈利基本面这两个因素；政治也可能产生影响。2015年，希腊危机令市场紧张了数月。2016年的重大政治事件将是美国总统大选。对于布什对阵克林顿的选战结果，投资者将抱乐观态度，但假如候选人换成伯尼·桑德斯和唐纳德·特朗普，投资者将紧张起来。英国关于欧盟成员国身份的全民公决，将令英国投资者焦躁不安。

不确定性最终可能源自市场流动性。由于监管方面的原因，银行在做市方面所发挥的作用有所减轻。2015年8月的抛售表明，价格可能暂时大跌，而投资者不愿寻找便宜货。偶尔的“闪电崩盘”是一回事；但如果每个月都崩上一回，那投资者可能会认为现金零收益比之前更具吸引力。

摘自：“和讯网”