《中证网》9月2日报，近期，由于欧洲经济数据向好，且该地区央行承诺将在较长一段时间内继续保持超宽松货币政策，欧洲股票等风险资产大幅吸金。同期，受美联储将于近期削减货币刺激政策的预期影响，美国股市和债市资金逃离迹象明显，新兴市场更是出现大规模的资金撤离。

《中证网》9月3日报，本周欧元区、英国、加拿大、澳大利亚和日本均将公布最新议息结果。目前市场普遍预期，在美联储退出量化宽松政策的时间表仍未最终确定前，五大央行在本周选择按兵不动的可能性较大。为刺激经济进一步复苏，欧洲央行、英国央行和澳大利亚央行还有可能在未来进一步放宽货币政策。

《中证网》9月4日报，在全球经济陷入低迷之时，IT仍是最具活力并最早复苏的行业之一。而近期全球经济向好的预期高涨，尤其是美国经济数据暖风频吹的情况下，IT业界大手笔并购趁机活跃，近期业界发生的两宗大型并购案即是例证。

《中证网》9月5日报，2009年金融危机接近尾声的今天，资本却在逃出新兴市场重新转入发达国家，而在叙利亚冲突上不断扩大的分歧也将重新考验于今天在俄罗斯圣彼得堡召开峰会的G20领导人的决心。

《中证网》9月6日报，9月5日至6日，二十国集团领导人(G20)第八次峰会在俄罗斯圣彼得堡举行。当前，世界经济面临新兴市场剧烈波动、叙利亚局势等新的不确定性因素，而美国酝酿退出量化宽松货币政策(QE)以及由其带来的外溢效应，更是备受各方关注，预计全球主要经济体的领导人将在此次峰会上就此展开讨论。

退出量化宽松的背景下 美国养老偏好浮动收益债券基金

在美联储将退出量化宽松的背景下，浮动收益债券基金成为美国养老市场受青睐的新兴品种，该基金不但能提供符合养老人群的现金流，还能抵御利率上升带来的债券收益下降风险。

通常情况下，利率上升会导致债券价格下降，意味着债券走熊，许多依赖债券作为固定现金流收入的基金品种难免受到影响。但该种基金投资的浮动利率债（又称为优先债）会随着伦敦银行间市场利率(Libor)浮动，当Libor上升时，公司支付更高的利息，而投资者也能拿到更多的回报，且在公司破产偿债时能得到优先偿付。值得注意的是，通常当利率上升时债券价格下跌，偿付利率不变；但优先债在利率变化时，优先债的债券价格却不会变动，仅仅支付的利息变化，因此特别适合利率上升的环境。

在此预期下，浮动收益债券基金在美国市场迅速扩张，一些用于养老计划的生命周期基金也开始把浮动收益债券基金作为基础资产配置。如富达投资就把旗下的浮动高收益基金作为配置期生命周期基金的品种。由于该浮动利率债券并未上市交易主要在银行间和机构投资间流动，目前适合投资优先债主要通过基金产品。美国市场上，一类是优先债封闭式基金，另一类是优先债上市交易基金（ETF)。目前，优先债ETF的历史较短，最早的发行时间在2011年，距今不过2年时间，优先债封闭式基金仍占据美国市场主导。

随着利率预期上调，美国优先浮动利率市场迅速膨胀，因此不少基金产品出现溢价。筛选此类基金可比照国内市场，除了折价买入外，成立时间较长、高成交量、规模较大等条件品种符合稳健投资者的要求。如贝莱德浮动收益策略，（BlackRock Float Rate Strategies）目前90%持有447只优先债，目前折价率3%；先锋浮动利率信托（Pioneer Floating Rate Trust）持有379只浮动债，折价率也在3%。

摘自：《证券时报》