海外基金视窗
《中证网》08月27日报，27日，人民币对美元中间价报6.3392，较上一交易日回落87个基点，对欧元中间价上升157个基点，报7.9326。
《中证网》08月28日报，法国国库署宣布法国当天发债69.91亿欧元，其中3及6个月短期债券收益率为负，1年期债券收益率为正。
《中证网》08月29日报，由于美国民众对就业前景以及未来经济发展持消极态度，8月份美国消费者信心下滑幅度达近10个月之最。
《中证网》08月30日报，美国商务部昨日公布的修正数据显示，今年第二季度美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算增长1.7%，比上个月公布的首次预估值高0.2个百分点。
富达：在全球危机中寻找结构性机会
作为全球最大的共同基金公司之一，富达国际投资如何在后危机时代进行全球股票投资？富达的一位基金经理给出的答案是回避周期性股票，选择周期性不强的必需消费品，以及可能引领下一轮全球经济增长的科技股。
富达基金经理Sudipto Banerji日前与《第一财经日报》记者分享了他对全球经济的看法。在访谈中，他还谈到对中国经济的观点，并且透露，相比过去，这只基金暂时低配了与中国相关的股票，但是总体而言，他看好中国的与消费和城市化相关的股票。
两条“军规”
Banerji是富达基金的一位资深基金经理，从2010年开始接管公司的一只全球股票基金。这是一只需要覆盖全球数千只主要股票的基金，从中精选出有增长潜力的个股并非易事。在日常工作中，Banerji需要利用公司由泛欧洲和亚太区近130位研究分析师共同搭建、覆盖全球95%以上主要股票市场的研究平台，并且与公司内部的行业基金经理们进行互动交流，把数千只股票的范围逐步缩小到几百只的股票池，然后再用自己的两条标准加以选择。
这两条“军规”看起来并不复杂：一是公司盈利能够超预期，二是盈利的持续性超过市场预期。
“在当前的经济周期中，市场信心不足，投资银行也开始裁员，很多股票没有足够的卖方分析师去研究，这样市场就可能进一步低估了很多绩优股的潜在盈利。在这个时候，我就会选择那些盈利超预期的股票。一旦经济周期转好，研究股票的卖方分析师变多了，我可能就会更偏爱盈利持续性更好的股票。”Banerji说。
在任何时候，Banerji掌管的基金都会在保持必要的流动性的条件下，以最大限度的仓位进行投资。换句话说，这只基金并不择时。Banerji解释说，基金的客户都是机构投资者，他们把钱交给富达，就是希望富达能够帮助他们在全球的股票市场寻找最佳的投资方向。“作为基金经理，我的职责就是管理好这只基金，为我的投资者们发掘最好的投资机会。”Banerji说。
高配美国、回避欧洲
作为一只覆盖全球主要市场的股票基金，美国市场一直是Banerji的基金重点配置对象。他表示，对美国市场的重视并非是因为特别看好美国国内的经济，而是美国市场已经非常国际化，能够找到足够多全球代表性的股票。
“美国市场集中了全球最主要的信息技术公司，也是那些最好的能源服务公司的上市地。”Banerji表示，他在美国市场权重最大的投资是必需消费品和信息技术，因为这类股票的盈利水平不错，波动性也比较小。
至于美国自身的经济，Banerji表示失业率已经稳定住，关键还是看大选以及美联储和政府如何解决财政赤字和经济的整体负债水平。
欧洲市场是Banerji回避的对象。他认为，目前欧洲政府对危机的处理仍然是修筑“防火墙”的那一套，这种办法仅仅能争取一点时间，却灭不了火。“在欧洲的债务危机被正确处理之前，我是不会改变对欧洲市场的消极态度的。”Banerji表示。
看好中国的长期潜力
在谈到中国经济时，Banerji坦率地表示，他在过去几个月到半年的时间里暂时低配了与中国经济相关的股票。
“中国为了从危机中走出来，进行了大规模的经济刺激，从而产生了不小的副作用。为了抵消这些负面影响，中国不得不进行紧缩，这对于企业而言是相当痛苦的。”Banerji说。
他表示，他管理的基金在整体上低配了金融股，也没有持有任何的中国银行业股票。这一点显示出Banerji的确对中国紧缩政策造成的负面影响存在担忧，不过他意识到近期政策松动开始出现。
但Banerji认为，中国仍然将是全球经济最主要的驱动力之一。他对中国短期内的相对谨慎，并没有造成他的基金回避所有的中国股票。事实上，这只基金仍然看好中国的消费和地产。
“中国的中等收入阶层在不断壮大，这是我们看好中国消费行业的基本原因。此外，不断推进的城市化进程也将在整体上有利于地产行业；宏观调控将造成行业的整合，那些大的地产商将获得更多的市场份额。”Banerji说。
摘自：《第一财经日报》