《中证网》10月10日报，花旗认为未来十年中国经济增长速度不会跌破5%，即便在最糟糕的情况下，经济低迷也不会持久，因为中国政府可以通过支出提振国内需求。

《中证网》10月11日报，本周二（10月11日），美国参议院将就 “2011年货币汇率监督改革法案”进行最终投票。无论这一旨在迫使人民币加快升值的立项预案能否最终成为正式的法案，中美关系都因汇率问题再次被推到了风口浪尖。

《中证网》10月12日报，由欧盟委员会、国际货币基金组织（IMF）和欧洲央行三大机构组成的代表团10日结束对希腊财政紧缩措施执行情况的评估，并于11日发表联合声明称，一旦欧元集团和IMF执行委员会同意其对希腊财政情况的评估结果，希腊就将于11月初获得80亿欧元的援助贷款，其中58亿欧元来自欧元区成员国，22亿欧元来自IMF。

《中证网》10月13日报，美国国会参议院10月11日不顾各方反对，通过了《２０１１年货币汇率监督改革法案》，这是一项主要针对中国、旨在迫使人民币加速升值的法案。

《中证网》10月14日报，美联储12日发布的９月货币政策会议纪要显示，美联储联邦公开市场操作委员会（FOMC）成员在会议上提出了多项刺激经济的备选措施，但美联储内部分歧很大，此次会议后推出的“扭转操作”是最终达成的妥协方案。

“破烂大王”成就华尔街新传奇

在约翰？保尔森因做空次贷“惊艳”华尔街后，大卫？泰珀（David Tepper）的横空出世让投资界看到了一种另类投资方式。与大多数基金经理不同，泰珀十分青睐于投资那些陷入困境的公司。2009年初，他大手笔押注银行股，从而收获了高达70亿美元的回报，当年仅个人收入就达40亿美元，超越保尔森成为华尔街有史以来年度收入最高的基金经理。

钟情“捡破烂”

泰珀从小就显示出超乎寻常的投资天赋。儿时，他广泛收集具有投资价值的“棒球卡”，而且对上面的球员信息过目不忘；高中时，他曾协助父亲投资低价股票；在匹兹堡大学就读期间，泰珀开发出一套进行交易决策的系统，借此赚零用钱，完成了经济学学业。随后又获得了卡耐基梅隆大学MBA学位，当时他才刚满25岁。

在上世纪八十年代，垃圾债券蓬勃发展之际，泰珀的部门表现出色，成为高盛最赚钱的业务之一。而在1989年垃圾债券市场崩盘之际，得益于泰珀果断购入陷入困境的银行债券的举动，高盛在市场走出困境时收获了巨大回报。

1993年，泰珀离开高盛，并与另一位高盛垃圾债券交易员杰克？沃尔顿共同创建了Appaloosa投资管理公司。初创第一年，Appaloosa基金就实现了57.6%的高回报。一年之后，该基金管理的资产规模已经从初创时的5700万美元大幅增至3亿美元。而截至2010年末，该基金管理的资产规模达到160亿美元。

在近20年的对冲基金职业生涯中，泰珀个人投资的年回报率平均大约为40%，其执掌的基金年均回报率也高达30%。与华尔街多数基金经理不同的是，泰珀只青睐陷入困境的投资标的，这种“捡破烂”式的投资方式曾长期处于边缘地位，但在泰珀巨大成功的照射下，如今已颇被外界关注。

泰珀的早期投资之一阿尔格玛钢铁公司曾于1993年申请破产保护。在详细研究资料后，泰珀发现该公司的优先股实际上就是公司的第一级抵押债券，抵押品是公司的工厂和总部。泰珀随即以每股20美分的价格买入这些优先股，随后在一年内以每股60-80美分的价格将其出售。同样的例子不胜枚举。1997年，受东南亚金融危机冲击，韩元大幅贬值50%，泰珀“抄底”购入韩元期货和韩国政府债券，当年他的基金就收获了30%的回报。当然，由于投资组合过于集中，泰珀的回报率波动较大。某些年份可能回报翻番，但某些年份的损失也高达数十个百分点。

金融股“多翻空”

泰珀最辉煌的战绩出现在2009年。当年年初，银行股因陷入困境而遭到市场抛售，但泰珀并没有理会市场对银行可能国有化的悲观情绪，而是押注政府不会这么做。他的理由是，美国财政部承诺买入银行的优先股，而优先股的转换价格远远高于当时的普通股市价。

2009年3月初，泰珀已经成为当时市场上银行股的最大买家，但也蒙受了6亿美元的浮亏。可就在3月中旬，市场出现转机，银行股股价大涨。不止如此，泰珀还在2009年初以10美分的价格买入美国国际集团债券，而在当年年底，AIG债券价格就飙升至61美分。截至2009年终，泰珀执掌的基金因押注银行股豪赚70亿美元，回报率高达120%。他的年度个人收入也达到40亿美元，冠绝华尔街。

而进入今年以来，美国银行股始终表现不振。追踪24家美国金融机构的KBW银行指数今年跌幅已经达到25%，其中表现最差的美国银行股价跌幅高达51%。在此情况下，泰珀也已“多翻空”，据CNBC财经主持费博8月份时透露的消息，泰珀已将Appaloosa基金持有的所有美国银行和富国银行股票清空，其持有的花旗集团股票也大量出售。

在泰珀曾经的同事乔纳森看来，泰珀对事情有远见，并且能依据对未来的看法做出微小的抉择，比如挑选某只特定股票，“他会买那些能够反映他宏观预期的投资标的。”

摘自：《中国证券报》