宝康灵活配置基金  基金经理胡戈游

从“大热必死”谈起

今年时值世界杯年，记得以前喜欢看足球，每次到了世界杯欧洲杯这样的重要赛事，大家总是会追捧自己喜欢的一些强队。但印象中不少次，很多被寄予很高期望的球队都会让大家失望，于是乎，一些球迷就总结出来一个“大热必死”的规律。

其实回头想想今年市场的开篇，又何尝不是如此呢，记得去年年底几乎所有的证券分析师都一致看好今年1季度的行情。可是结果却并非大家想的那样，市场一路跌破了3000点。

再联想到之前年份券商十大金股的表现，“大热必死”的规律屡次在这个证券市场也成立。其实原因也很简单，一个股票如果承载了太多人乐观的预期，在一个有效市场里，股价作为大多数人预期的反映必然是到位的。引申到投资的角度，很多人说买股票买的是预期，而对于投资真正有价值的其实是思考预期的变化，在大多数人都乐观的时候多想想风险，在大多数人都悲观的时候多考量一下可能的机会。多数人喜欢去跟随市场预期，投资一些“大热”，这样的投资长期看其实很难战胜市场。

时刻带着一份与市场一致预期保持逆向的思维去投资，在当前市场下跌的过程中，就可以不必过于悲观，抓住机会去把握一些引领中国未来几年经济发展的长期投资品种。毕竟，股价下来了，预期下来了，对投资来讲，只要我们对未来判断有自信，其实是好事。