宝康消费品  基金经理闫旭 

创新驱动与内生增长之路

近期大家热议的话题莫过于创业板的正式推出了。这几天一方面忙于研究这几家新公司的情况，另一方面也感慨定价之高企，毕竟真正持续的高成长还有待观察与检验。

在前期的经济刺激政策持续发生作用后，随着经济的逐步企稳和人们信心的恢复，政策的真正着力点则转向解决经济的深层次问题，结构调整的步伐在加快。此时创业板的推出，尽管目前家数尚不多，却似一缕新风吹过，使我们又看到经济活力的萌动，也激发起投资新兴产业的冲动。中国人民从来不缺乏创新智慧，只要建立有效的激励机制，必然能够激发他们的创新动力。创业板财富效应的显现，也会吸引更多的资本流入，形成正向循环，成为真正启动中国经济新一轮、可持续的内生增长的驱动力。

我们一年前就提出，经济体经历危机的过程，也是新经济发展的过程，是新旧生产力交替的过程。这一过程必将伴随着技术的创新、产业的转型、寻找到新的经济增长的主导力量。刚刚开过的十七届四中全会和新兴战略性产业发展座谈会，使我们看到中国经济正向着更加注重加快自主创新，加强节能环保，更加注重保障和改善民生的方向发展。在住房商品化带来了房地产企业十年的黄金发展期后，未来将有更多的行业迎来他们新的黄金发展阶段，我们相信这些行业更多地集中于消费与服务领域，如教育、医疗、新能源、后3G时代的网络服务、传媒娱乐，以及个人金融服务等等。同时，需求是需要引导和创造的，在拥有巨大的产业空间的同时，盈利模式的突破也将拓展更大的领域。对于我们投资而言，更重要的是在其中寻找到有真正核心技术形成壁垒、盈利模式转化为利润的能够持续成长的企业，我们也愿意伴随他们一同成长。

尽管经济的转型是一个漫长的过程，创新的土壤需要培育，创新的理念需要渗透，创新的技术需要积累，但相信只要能坚定不移地推行下去，或许十年之后再看中国经济将翻开崭新的一页。