海外中国成长  基金经理Gabriel Gondard 

港股市场周记

上周恒生指数小幅收高1.09%。周初日本大选，日元走强，以及A股市场的下跌对香港市场构成了负面影响，这种下跌趋势延续到周中得到了50日均线的支撑，指数在美国和国内市场的带动下开始企稳。周五下午中国政府宣布增加QFII额度的消息刺激香港市场出现大幅反弹，一度收复10日和20日均线。市场波动在很大程度上受到股指期货交易活跃的影响，上周日均成交72000个合约，在恒指20000点的水平，大概相当于720亿港币的日成交额，这甚至超过了市场实际日均610亿港币左右的成交额。另外一个主导市场的因素是内地银行股的表现。

恒生国企指数上周收高2.86%，国企指数的波动轨迹与恒生指数基本一致，同样在周初下探后，企稳并大幅反弹。同时主导因素也离不开内地银行，工商银行、建设银行、中国银行分别对指数贡献了82点、49点和46点的涨幅。

周五指数突然上涨，主要源于市场对于QFII政策的解读：中央政府显现出想要稳定A股市场的意愿，这也使一直以来受A股调整拖累的H股找到了喘息之机。政策的实际影响和力度并不是关键，关键是政府态度的转变。

进入到4季度我们认为大部分上市公司的业绩将表现良好，因为去年4季度的基数很低。转好的业绩将不断驱使股价向上，所以我们对于近期的市场走势持谨慎乐观的态度。