宝康消费品  基金经理闫旭

股票市场周记

在经过一季度对企业经营状况恢复的美好憧憬之后，随着股价的大幅上扬，估值回升的步伐在企业盈利没有真实反映在报表之前而显得犹豫。同时，海外经济体复苏步伐的一波三折也带来了不确定性，使得对出口拉动型企业的追捧也昙花一现。

不巧的是，屋漏偏逢连夜雨，墨西哥爆发的猪流感疫情为全球的经济恢复蒙上了些许阴影。敏感的人们立刻回忆起当年SRAS爆发的情景，于是医药股受到热捧，而航空、旅游等等一切与出行有关的行业被抛弃。一面欣慰着A股市场的投资者最不缺少的就是想象力，一方面又想，如果真的又来一次大疫情，恐怕手里除了医药股什么都不能持有了，因为经济活动将又一次戛然而止。但在经历过一次大疫情，并随之建立建全了疫病防控体系后，我们相信通过严密的监控防范措施，社会生产生活仍然能够正常进行。那么，这一次恐慌也正为我们提供了买入优质公司的机会。

影响公司经营的因素纷繁复杂，外部金融危机、政策的调控与扶持等等，但无论外部因素如何影响，真正决定企业命运的还是企业的内部管理。优秀的公司在面对困境时总能够及时调整经营策略，最早走出泥潭，甚至借机超越竞争对手。因此，在经过前期的喧嚣和浮躁之后，我们目前需要的是静下心来，耐心寻找真实的盈利增长，寻找优秀的公司被错误定价的机会。