2024年10月28日至2024年11月1日 第972期

基金经理札记

中证A100ETF&金融科技ETF&上证科创板芯片发起式 基金经理陈建华

基金经理札记

近日,中国人民银行行长潘功胜在国务院新闻办公室举办的发布会上宣布了旨在促进股票市场稳健发展的新货币政策工具举措。这些举措包括两方面创新:一是设立面向证券、基金及保险公司的互换便利机制;二是推出股票回购与增持专项再贷款服务。此举标志着央行首次启用针对资本市场的结构性货币政策工具,在应对当前股市的疲软态势,为市场注入强劲的增长动力与活力。具体而言,这两项新工具将有效助力证券、基金、保险等金融机构在股票仓位调整与增持操作中享受更多便利,进而吸引更多中长期机构资金入市,扮演起市场“稳定锚”与“压舱石”的关键角色。同时,这一系列政策的出台,深刻体现了金融监管当局加强政策协同、坚定维护资本市场健康发展、着力实现年度经济增长目标的决心与信心,对于提振市场参与者的信心、稳定市场预期具有深远的正面影响。

在当前的市场生态中,大市值股票凭借其稳健的盈利模式和卓越的抗风险特性,无可争议地成为了机构投资者的投资偏好首选。尤其是长线资本,对核心资产的价值给予了高度的认可与重视。随着资本市场的日新月异,核心资产的定义边界也在不断拓宽与深化。它不再局限于传统范畴中的龙头企业地位稳固、财务表现亮眼、品牌影响深远等特质,而是进一步涵盖了上游资源行业的战略地位、中游制造业的技术革新与国产替代能力,以及下游消费领域的消费升级与商业模式创新。此外,那些在细分市场中崭露头角的“隐形冠军”或“小巨人”企业,也以其独特的竞争优势和市场潜力,为不同大类行业中的核心资产注入了新的内涵。

时间跨度的多维度审视核心资产,其特性展现出多样化的面貌。在短期维度上,核心资产的核心竞争力成为首要考量,这体现在产品强大的市场渗透力、独特的核心技术或创新的商业模式所构筑的坚实壁垒之上。这些壁垒的构筑,离不开成本优化、技术创新、资源整合及高效管理等多方面因素的协同作用,它们共同推动企业在短期内迅速崭露头角。转向中期视角,企业的成长轨迹需与所处产业的演进趋势紧密相连。在这一阶段,上游资源密集型行业因供给侧改革的推动而受益;中游制造业则依赖技术创新与国产替代的浪潮加速前行;下游消费行业则搭乘消费升级与商业模式创新的快车,实现蓬勃发展。各行业内的领军企业,通过精准把握产业发展脉搏,实现了与产业趋势的同步共振,进而借助行业发展的强大动能实现自身的飞跃。至于长期视角,企业则需展现出全球舞台上的竞争力。在确保企业发展路径与产业升级方向相契合的基础上,企业不仅要在国内市场占据领先地位,更要放眼全球,力争成为国际同行业中的佼佼者。近年来,新能源汽车产业的国际化进程,特别是其成功出海案例,正是这一长期竞争力体现的有力证明。

中证100指数独树一帜地汇聚了A股市场中的领军企业与核心资产,作为核心宽基指数的代表,在众多同类指数中脱颖而出。该指数紧密追踪并反映了核心龙头企业群体的整体运营状况,成为宏观经济波动与产业结构优化升级成效的晴雨表。随着中国产业结构向更高层次迈进,资本市场体系日益健全,市场基础设施与监管制度不断完善,资本市场中行业市值分布将更加精准地映射出中国经济的产业结构特征。长远来看,上市公司行业市值结构的动态演变,正是宏观经济结构调整与产业升级转型趋势的直观体现。另外,中证100指数的编制方案融入了ESG(环境、社会和公司治理)评价的创新元素,通过排除ESG评级不达标(C级以下)的企业,不仅提升了指数的环保与社会责任感,还使其在全球视野下展现出前瞻的投资理念与可比性,完美契合了当前“双碳”目标引领下的绿色投资潮流。因此,中证100指数不仅是国内投资者把握经济脉搏、分享产业升级红利的优选工具,也是国际投资者评估中国资本市场可持续发展能力的重要窗口。


 


        
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