医药生物@行业精选    基金经理范红兵

坚定信心 携手共进

国内证券市场在经历将近一年的快速上涨行情后,近期出现了较大幅度调整，投资者情绪波动较大，在这个时候，我们认为更应当理性客观看待当前中国经济与资本市场的现实。

近年中国经济虽然在总量层面上有所放缓，但是我们要看到产业结构也在优化，增长质量有所提升，内生力量得以培育，例如今年一季度，第三产业增加值已占国内生产总值的51.6%。据国家税务总局统计，第三产业贡献税收占比也已达53.7%。这正是转型顺利推进的体现，也是我们在中长期需要看好中国经济的重要理由。我们认为在下半年，政策层在总体保持定力推进转型的基调上，也会适时适度推出一系列“稳增长”的措施，确保去年经济增长目标基本实现。

近期市场热议甚至担忧的人民币汇率贬值问题，我们认为投资者不必过于恐慌，这是央行主动调整，进一步迈向市场化的结果，这种主动推动本身就体现了中国政府有足够能力维持人民币汇率基本稳定。总体来说，利率而非汇率对于A股市场的影响更大。当前国内通胀压力较小，货币政策依然将维持宽松状态较长时间。

我们认为困扰当前投资者并使其产生悲观情绪的因素大多是短期的，而从各种中长期因素看来，我们认为应该坚定看好A股市场：当前宏观经济结构持续优化，增长质量显著提升；中央推进全面深化改革，红利正不断释放中；而货币政策仍将维持宽松格局，在经济新常态格局中，资本市场未来仍将发挥更重要作用。

本轮市场的调整也是一场生动的投资者教育课，投资者朋友们需要避免过度投机，增强价值投资理念，注意风险管理控制。我们认为A股市场近期经历了大幅调整与风险释放后，对于专业机构投资者来说，相当多的优质上市公司股价已经接近或者回到了合理估值区间，提供了立足中长期收益角度布局的良机。对于个人投资者来说，也应该考虑更多地依靠专业机构投资者进行财富管理与资产配置。让我们齐心协力，共同拥抱中国资本市场更美好的明天。