稳健回报                        基金经理徐欣

信息披露水准提升，助力可持续投资实践

信息披露对可持续投资实践至关重要。

在《可持续投资：误解与真相》一文中，笔者提到：信息披露不完善是当前阶段可持续投资面临的挑战之一。可持续发展报告作为企业信息的载体，其使用者既包括监管方，也包括资产管理机构等利益相关方，既要符合企业现有的披露能力和意愿，又要满足报告使用者的需求，需要不断完善更新。高质量的可持续发展信息披露，能够提供企业在环境、社会和治理方面的关键数据和细节，助力投资决策与风险管理。同时，信息披露水平与国际接轨也有助于企业走出去，更好地和海外投资者沟通对话。

全球可持续信息披露标准持续演进。

近年来，国际上的可持续信息披露标准或指引不断发展，主要体现为以下趋势：区域间信息披露标准的协调与趋同、强制性与自愿性披露的结合、兼顾财务实质性与影响实质性、报告范围向产业价值链延伸、鉴证要求提升等。这些趋势体现了企业主体、监管方及其他利益相关方在促进可持续发展与信息透明度方面的努力。

我国可持续信息披露体系建设实现飞跃。

2024年4月12日，上海、深圳和北京三地证券交易所发布上市公司可持续发展报告指引，要求上证180指数、科创50指数、深证100指数、创业板指数样本公司和境内外同时上市的公司在2026年4月30日前发布2025年度的《可持续发展报告》，并鼓励其他沪深上市公司和北交所上市公司自愿披露《可持续发展报告》。2024年5月27日，财政部发布《企业可持续披露准则——基本准则（征求意见稿）》，对企业在环境、社会和治理方面的可持续主题信息披露提出具体要求，涵盖披露目标与原则、信息质量要求、披露要素等多个方面，引导企业践行可持续发展理念。

披露水平提升助力投资实践发展。

伴随上述文件的出台，我国企业可持续信息披露的发展目标与实践方案将得到更好的指引与支撑。回顾我国财务信息披露制度的建设，也经历了法规出台、细则完善、标准持续修订调整的长期过程，以更好地适应资本市场需求、与国际标准接轨。可持续信息之于可持续投资，正如财务数据等基本面信息之于基本面投资，其披露要求的完善终将体现为对报告使用者需求的满足。展望后续，资产管理机构作为可持续发展报告的使用者之一，其可持续投资实践有望得到更好推进。如何将上市公司在可持续信息披露领域的进步，转化为投资策略、产品设计和研究跟踪层面的细化与升级，挖掘新的分析维度和投资线索，捕捉此前市场尚未充分认知的机遇与风险，为长期价值的获取增添助力，将成为资产管理机构的重要课题。