服务股票 & 收益增长基金    基金经理  邵喆阳

共享服务业的投资盛宴

过去三十年，中国经济突飞猛进，GDP总量跃居世界第二，其最大驱动因素是投资和出口，而这两者共同助力中国制造业的大发展，从而涌现了无数的投资机会，为投资人带来了丰厚的投资回报。而展望未来十年，中国的服务业将是下一个投资沃土。

今年5月，李克强总理明确提出“把服务业打造成经济社会可持续发展的新引擎”，这为中国服务业的发展指明了方向。首先，改革开放以来，中国的制造业已经过三十年辉煌的高速发展，中国已经成为世界工厂，但与此同时，中国制造业却面临着低端产能过剩、创新能力不足、高耗能高污染、价格竞争过度等诸多问题。大力发展生产性服务业来帮助制造业企业提高创新能力和产品附加值是我国产业结构优化升级、实现经济可持续发展的必由之路。咨询、广告、公关、人力资源服务和节能环保服务等细分领域将值得投资人重点关注。其次，随着城乡居民收入水平的逐步提高，消费需求也将呈现多层次多样化的趋势，生活性服务行业将涌现大量的新兴企业，这其中有一些为我们提供更便捷服务或能满足新消费需求的企业能够脱颖而出，甚至成为改变我们生活的伟大公司。旅游、娱乐、体育、商贸零售、家政服务、法律服务、电子商务等领域出现的新兴服务业公司是投资人不可错过的。第三，随着中国人口老龄化加速到来，医疗服务业将迎来大发展，未来必将成为一个十分重要的投资主题。最后，政府正逐步放松对金融、电信、医疗等服务业的管制，让民营资本能够进入这些行业，这对服务业发展是长远利好，未来更多具备优良基因的服务业公司将涌现出来。

在过去两三年里，诸如蓝色光标、碧水源等服务业公司的股票涨幅巨大，给市场展现了这一板块的巨大魅力。服务行业本身也包含不少子行业、子领域，结合中国经济的转型之路，我们将重点关注其中的环保行业、传媒行业、医疗服务、软件服务行业等。细分领域高速增长、商业模式优秀、管理优势明显、有明显“护城河”是我们甄选公司的关键，我们将通过严格的遴选，挑选出能够成长成为伟大公司的个股。

服务行业是一个既新兴又古老的行业，因为她根植于人类追求幸福生活的本性，所以她又是一个供给创造需求的行业。需求刺激供给，供给创造需求！两者之间的相互作用，正是服务业不断发展的根本动力，也是推动人类社会进步的力量源泉。未来，一定还会有更多各种类型的服务业子行业子领域诞生，创造投资机会。我们也会始终抱着好奇的心去探索去学习，不断发现新的投资机会。

我们相信中国服务业投资已经进入到黄金时期，中国服务业未来能涌现大量的投资机会。我们将以勤勉负责的态度，认真梳理中国服务业的投资逻辑，筛选出客户需求旺盛、企业战略正确、管理层优秀的服务业公司，这些公司将能够为投资人创造出满意的回报。