行业精选基金    基金经理助理楼鸿强

在希望的田野上

人生如船，梦想是帆，国家亦如此。践行“中国梦”不再停留在口号上，已经成为国家领导层治理经济和政治发展的方向。显然，中国经济的发展不能继续依靠投资和出口驱动的老模式，经济发展的稳中求变带来结构性增长，也创造结构性投资机会。

这种结构性增长是切切实实发生在日常生活中的，我们看到了智能手机的普及，看到了电影市场的繁荣，看到了手机游戏市场的爆发，也看到了智能电视、谷歌眼镜、特斯拉电动汽车等等的创新。近日新闻联播头条播报移动互联将成为拉动经济增长的支柱产业，我们也欣喜的看到，在这类新经济中，政府角色也从以前动不动下场踢球当运动员逐渐变身为引导者、呐喊者和裁判员。

科技改变生活，科技改变经济发展模式，我们简单举几个例子。智能手机的普及带来手机产业链的发展壮大，中国电子产业顺势做大做强，在全球产业链中扮演更加重要的角色，也逐步承接日韩台三地产业的转移。可以预见，在健康的终端需求和产业发展体系下，电子产业有希望成为中国高端制造业的突破口。我们再看智能手机普及之后，服务和应用市场的崛起。微信用户数在年初突破3亿，预计在不久的将来达到5亿以上，成为全球最大的移动互联用户群，其平台价值和后续创新空间不逊于facebook。手机游戏市场同样火爆增长，体现在市场容量的翻倍增长、游戏用户数的激增和单款游戏月流水的快速攀升。一些新科技如谷歌眼镜引发的可穿戴智能设备，特斯拉引发的纯电动智能汽车等等，将来也会改变人们的生活及现有的经济模式。

新经济也正在深刻改变传统消费市场，天猫双11的天量交易额是一个很好的例证。另外，人们在满足衣食住行等基本需求后，精神消费支出也在不断提高。以国内电影市场为例，近几年国内票房市场维持了30%以上的增速，更可喜的是国产电影票房的大幅上升，诞生了几部十亿以上票房的国产电影。在其背后，我们看到了院线渠道下沉、荧幕数量增长和观影次数上升的驱动因素，也看到了新经济强大的活力和美好的前景。

这类新经济往往孕育着比较好的投资机会，是找寻优质成长股的主要板块。从行业角度，这类新经济的市场增速很快，后续发展空间较大，需求驱动力健康强劲，大部分具备轻资产属性，并叠加了产业转移或进口替代的趋势。此外，资本市场在这些新经济中扮演很好的“反哺”作用，资本的力量加快了海外产业的转移及国内产业集中度的提升，子行业龙头公司可发展空间很大。因此，投资者更多需要鉴别的是新经济中个体公司的竞争优势及这种优势的可持续性，而管理层是否优秀敬业及公司治理结构是否优良也是重要的考察点。

我们的“中国梦”在希望的田野上，梦想的开花结果需要我们辛勤的劳作和耕耘。作为投资人，既需要激情也需要理性，找寻出能够真正承载这个梦想的行业和公司，而不仅仅是追梦。