宝康消费品基金    基金经理胡戈游

传统消费的创新机遇

提起新兴消费，相信我们很快会联想起迅速发展的电子商务，日新月异的电子触屏产品等等。这些与互联网、软件和电子技术密切联系的新兴消费模式和消费品迅速改变着我们的生活，涉及其中的企业也获得了迅速发展的机遇。但我们同样注意到，在传统消费领域进行创新的企业，往往也能爆发出巨大的活力。

企业的创新包涵了宽广的范畴，我们作为消费者或投资者，站在外部最容易感知到的，往往是企业的品牌创新和产品创新。一个典型的例子是云南白药。白药是个百年历史的品牌，一直以止血消炎的疗效著称，白药的外用散剂曾经销售过亿瓶。但90年代初在市场经济条件下，白药在与外资企业的竞争中处于了不利地位。1999年开始，时任总经理的王明辉先生带领企业走向了再造之路。白药首先将现代材料科学引入了传统止血制药技术，制造出白药创口贴，经过几年的努力，击败了强生的邦迪创口贴，成为创可贴市场的第一名。随后，公司品牌进行延伸，将白药止血的优势结合了治疗牙龈出血的诉求，开发出白药牙膏，迅速掀起了“牙膏风暴”。白药牙膏2011年的销售额达到了11亿。如今，白药进一步将品牌延伸至日化领域，开发出养元青系列洗发水。与此相似也有很多中药品牌和产品创新的例子，比如片仔癀向化妆品，东阿阿胶向保健食品的发展等。

值得注意的是，传统消费品牌和产品的创新往往体现了企业理念上的创新，新产品也对营销上的创新提出了新要求。另一个典型案例是江苏的洋河。说起中国的白酒，之前行业里的营销主要打历史牌，重点突出悠久的历史，传承的窖池等。洋河则为白酒文化引入了现代元素，提出了颇具人文关怀精神的“男人的情怀”，与之对应的开发出了“绵柔”型的蓝色经典系列白酒，引领了华东白酒降度的风潮。在营销上，洋河先是实践了徽酒“盘中盘”的运作方法，又创立了“1+1”、“4×3”等营销模式，在白酒营销的理念和操作上不断给行业新的启发。

中国的社会消费品零售总额2011年达到18.4万亿，年均增速超过16%。在目前外需不足，宏观经济亟需向消费结构转型的背景下，13亿人的消费潜力会不断被发掘，传统消费的创新也会体现出强大的成长性。我们有理由相信，未来更多的传统创新也会为我们投资者不断带来惊喜。