现金宝货币基金        基金经理陈昕

投资货币基金仍然“恰逢其时”

货币基金在2011年无疑是市场中一支独秀的基金产品，货币基金取得了历史上罕见的高收益，半数货币基金全年收益超越一年定期存款收益，排名前列的年收益甚至超过4%。而放眼整个市场，除了极少数债券型基金取得了相近正收益以外，其余绝大多数基金产品都是负收益且亏损明显，真可谓是冰火两重天。这一局面，一方面是因为其他类型基金产品为低迷的股市和债市所拖累；另一方面，持续紧缩的货币政策无意中为货币基金业绩增长创造了有利的政策环境，货币基金碰到了难得的天时。

那么在2011年为投资者获得了可观回报之后，今年货币基金的前景如何，是否依然值得关注呢？我们在此做一下展望。

首先，政策环境仍有利于货币基金。货币基金是对于货币政策调整反映最为敏感的基金产品，去年年初至7月份央行货币政策持续从紧，期间合计六次上调存款准备金率并三次加息进行调控，直接导致流动性不断收紧，货币市场收益率连创新高，货币基金收益也随之水涨船高。虽然去年12月存款准备金率的下调，标志着管理层已对货币政策开始适时适度进行预调微调，但今年货币政策的整体基调依然是维持稳健，目前看来，货币政策出现快速明显放松的可能性不大，这对于货币基金的收益保持稳定起到了积极作用。

其次，主要货币市场投资标的具有较高投资价值。无论央票、短融或是其他品种，从较长的时间周期来看其收益率水平仍处在历史高位。尽管自今年初以来，由于整体流动性的逐步改善，相关品种收益率出现了一定程度的下降，但其绝对水平仍相当可观，这为货币基金奠定了良好的投资基础。此外，诸如货币基金投资同业存款限制的放松，也拓宽了货币基金的投资渠道，为增加基金收益提供了新的途径。

再次，货币基金集多重优势于一身，产品特点能充分满足客户需求。日常生活中，无论财富多寡，资产结构如何，个人总会存在管理闲散资金的需求，而货币基金具有高流动性、低风险、低费率、低门槛、收益稳定增长等诸多特点，都决定了它是最好的现金管理工具。在其他投资品种缺乏明确方向或者因繁忙而无暇兼顾的时候，选择货币基金即可轻松完成财富增值。

基于以上理由，如果说2011年投资货币基金是正确的选择，那么2012年投资货币基金仍然可以说是“恰逢其时”。