大盘精选基金          基金经理范红兵

中石油增持意味着什么？

今年国内股市进入4月中下旬以来，上证指数、深成指等持续下跌，最为惨痛的中小板指数，尤其是创业板指数。公募、私募和广大投资者叫苦连天，连续喋喋不休的下跌，国内股市底在何方成为目前各路财经媒体关注的焦点。

对于近期大跌，各路专家和媒体纷纷给出了主要原因：集中在担忧通胀影响经济增长；市场资金面依然偏紧；加上传出国际板的推出增加了市场的供给压力等等。市场负面消息满天飞。

但近期有利于市场运行的正面消息正在逐渐积累：上市公司大股东再次增持传递出一些正面的信息，以中石油为首的产业资本已纷纷出手，另外社保资金也在近期纷纷增加权益类投资；公募基金的整体仓位已降到相对低位，私募仓位也十分低；短期市场中很多股票跌幅过大等等。从价值底线看，目前整体市场估值水平尤其以沪深300已在2008年底部附近，市场中结构性估值差异也大大收窄,中小盘估值溢价率已显著下降，很多创业板股票从上市以来已累计下跌50%以上，尤其是近期中小盘指数在众多一季度业绩增速低于预期股价加速下跌后已进入逐步筑底的阶段。通过历史经验或数据看，中石油在2008年9月23日、2009年9月23日通过二级市场增持自己股票，从上证指数后期走势看，两次增持后，大盘均是以止跌回升态势运行。历史能否再次重演：（2011年5月27日中石油通过二级市场再次增持股票），让我们拭目以待。