收益增长基金          基金经理邵喆阳

好戏正上演

弹指一挥间，不到两年时间，广受瞩目的创业板上市企业的家数已经突破200了，对于中国资本市场来说是个可喜可贺的里程碑，但对于投资者来说，或许不是件让人愉快的事。创业板指数从1000点开盘之后，到1200点兜了一圈之后，今天已经跌破1000点了，这意味着把一揽子创业板股票作为一个投资标的的话，今天投资者已经满盘皆输了。个中缘由仁者见仁智者见智，相当部分市场人士归咎于不合理的新股发行制度，呼吁监管部门再次进行新股发行改革。但笔者认为这只是表面现象，股价表现最终是围绕着上市公司的基本面的。创业板指数不断下跌的背后是越来越多的投资者发现无论是绝大部分创业板公司也好、中小板公司也罢，上市的目的仅仅是圈钱，玩的都是财技，既没多少高科技含量，也没多少业务创新，而骗术倒有不少。而其中的模式几乎一摸一样：改制时或是侵占国有资产，或是鲸吞集体资产；资产评估升值到不可想象的地步；上市时通过保荐机构把盈利预测做高再编造些许虚幻的新兴产业的故事以此提升估值水平从而高价发行；最后等着解禁抛售。最后为这一过程买单的只能是广大散户投资者。

为了上市融到钱，为了能在将来高位减持套现，A股市场正在演绎越来越多的类似好莱坞式的桥段。胜景山河注定会是一家载入中国资本市场史册的公司，虽然它根本就没有上市，虽然是极其不光彩，虽然故事的结局是胜景山河灰溜溜地将半年前募集到手的5个多亿资金吐了出来，连本带息还给了投资者。半年前，这家地处湖南的以生产黄酒为主业的公司几乎已经成功的地将股票发了出去，募集资金5.82亿元，但有“好事”的记者发现，这家公司的产品在市场上没见过，甚至于连公司所在地的当地人都不知道有这个产品，于是，记者们就天天守候在这家公司门口，发现这家门庭冷落的公司，只见酒运进去却不见产品运出来，消息一披露，市场哗然。惊险的戏码随即上演，就在这家公司上市开盘锣声敲响前1小时，中国证监会紧急叫停。

上周胜景山河二审上会，相信上会前大家都已经知道了结果，证监会果断的将其上市申请否决了，最终以退钱彻底退出资本市场的舞台。好悬啊！像这样几乎有点子虚乌有的公司竟然差点上市成功，我想在目前已经上市的创业板，中小板公司中绝非个案。而更多的虽然可能不像胜景山河这般恶劣，但是在上市时把公司的现状和将来吹得天花乱坠者则大有人在。已经在陆续披露的2011年1季报就是他们现原形的时候，大量公司财报低于市场预期也是压垮近期市场的几根关键稻草。

最后回到我们的投资上，看来只有慎之又慎才能少踩地雷.