宝康债券基金     基金经理谭微思

基金札记

每年的3月应是春意盎然，观赏一年一次樱花盛开的季节。今年的3月真像个多事之秋的月份。中东动乱，日本地震、海啸带来的核危机。每一个事件都算得上是黑天鹅事件，小概率，不可测，但对市场都制造了大恐慌，并引发投资人不计成本的抛售，市场大跌。2000年以来发生了多少次黑天鹅式的事件呢？从英特网破灭到911事件，再到次贷金融危机，每一次危机来临时，投资人做的是同一件事：抛！抛！抛！世界末日了，要股票还有什么用？有意思的是，世界没有末日，危机后市场又新生。不看远的。就看近的。美国股市从2年前开始的牛市，已经翻倍，标普500指数已经回到2008年危机前的水平以上。Warren Buffet 已经是家喻户晓，但是有多少人能真正做到理性投资？当市场恐慌时，能泰然自若，不为情绪所支配。所以这世上真正赚大钱的永远是少数。大部分人是输钱的。

玛雅人预言在2012年地球会遭遇毁灭性的灾难。也许从现在起今后1年多时间里，突发性黑天鹅事件是常态。不要紧张！绑紧安全带，坐稳了。当他们来袭时，我们已做好心理准备，这样才能把握机会。要知道，这里说的机会是大机会，是一生中才会碰到的一两次机会。日本140年里才遭遇一次的地震及随后引发的核危机，是一场人间悲剧，给日本带来了巨大的财产损失及人员伤亡。粗略估计，这次地震的直接损失就有3000多亿美元。但是日本不会沉沦，相反会激发日本复苏的决心。地震之后日本会迎来战后最大的重建机会。如果中国市场有投资日本的QDII海外基金，比如以TOPIX 30为标的的指数基金，投资人一定要投入。

类似的，欧洲主权危机在今年某些时候可能又会浮出水面，虽然我们无法知道什么时候发生，但是它的发生，又会给市场造成波动，同时带来赚钱机会。

与世界顶级MBA商学院相比，市场能为投资人创造许多实战机会，这些是教科书上无法学到的。也许美国次贷金融危机10年后作为案例分析，出现在MBA教科书中，但那是10年后的事。眼下要紧的是在实战中，磨练意志，提升心理素质，最终成为冷酷的狩猎人。