增强收益债券&现金宝基金     基金经理华志贵

投资，应该具有什么样的思维方式？

刚入门时，看到老大们指令一敲，亿万资金不知去向，感觉很神奇；而且，看到老大们都很神秘，谈笑间市场“灰飞烟灭”。当时，自己很羡慕他们，也由于好奇而产生的一些崇拜感，觉得投资就应该这样干！后来自己有机会独立操盘了，也像模像样地开始敲指令了，也开始玩起神秘来了。期间，成败交织，各种方法和模式都尝试过，发觉最靠不住的就是所谓的感觉，但发觉市场上有太多靠感觉的随意操作，操作时很爽，结果却很痛苦！虽然有时候靠感觉赚了一把，但持续性差，最终结果不理想是常态，本质上逃脱不了概率法则，瞎猫也能撞到死耗子。感觉，其实是投资的最后境界，只有数十年的严格练习后，才能达到靠直觉来投资！感觉靠不住，靠理论如何？西方一大堆投资理论，其实运用起来也不好，因为西方理论的思维方式都是柏拉图、亚里士多德式的，追求的都是因果关系和逻辑链条，总是假设一变量导致另一变量，比如通货膨胀、债券价格下跌，不适合投资债券；比如企业业绩增长、股票价格就上涨；总之，类似这样的因果与逻辑。实际投资时，会发觉这些因果关系和逻辑链条在现实中很难成立，有时候基本不能应用。基本上，这些西方的思维方式都是决定论式的，总是存在一个上帝的概念，在决定某某。但投资市场本质上是人类活动，市场是合力的结果，天时地利人和，因缘际会，其他每个因素最多只能是分力，怎么就能靠这个因素来预测市场的动向呢？

绕了一圈，那投资究竟应该具有什么样的思维方式呢？索罗斯在清华有个演讲，其中提到中国人的传统思维更适合投资，中国的传统思维注重系统、缘分、天时地利人和等，西方的思维注重逻辑、因果、抽象等。也许，能在中国的传统思维中找到一些线索。