收益增长基金  基金经理邵喆阳

加息刻不容缓

周末总是会去菜场买菜，这大半年来。每次去都感叹物价上涨太快了。以上海本地人喜食的河虾为例，我清晰的记得05年毕业时是15元左右一斤，到今年中等大小的河虾已经卖到85左右一斤了。这样的例子我想周围大多数人都可以举出很多个。再回想到2010年以来不断上演的诸如大蒜，绿豆等等农产品的价格暴涨，不用考虑房价因素，居民实际感受到的通货膨胀其实已经很严重了。

从经济学的常识可知，面对严重的通货膨胀加息是首选的工具。

但是，对于加息，不仅中国央行讳莫如深，即使在市场中与学术界亦有不少人建议货币政策保持中性，令人费解。他们的依据除担忧中国经济增长的内在减速因素及外部复苏形势外，主要观点是居民消费价格水平（CPI）将见顶回落。8月CPI同比上涨3.5％，达到近2年以来的峰值，不少学者分析认为CPI的高企主要是因为食品价格上涨还有翘尾因素的影响。但这两者到今年底就会回落，所以不必急于加息。对于这样的观点，我们只能感叹，不知他们是真傻还是装傻？！

不可否认，CPI至今仍是衡量通货膨胀的最重要的指标，但它的弊端也越来越被市场所诟病，美国次贷危机的教训就是明证。在经历多年的超发货币后，中国的流动性泛滥早已是不争的事实。如果我们的货币政策依然紧盯早已渐渐失去公信力的CPI数字则无异于刻舟求剑。也会离 “保持货币币值的稳定，促进经济增长”的货币政策目标的本源渐行渐远，更是有损于社会公平。