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2015-05-12【投“医”干货】当医药遇上医疗，孰胜一筹？ 来源: 华宝兴业基金管理有限公司
“医药”与“医疗”，你能分清吗？
医疗是医药的一个细分行业，医药偏向于“药”，而医疗更偏向于“医”。比如：中证医疗指数选取的就是医药行业里的医疗器械、医疗服务两个子行业，不包含药品概念。
那么问题来了，从投资的维度来看，医疗和医药板块谁更胜一筹？
“医”骑绝尘：相比医药，多年来医疗行业指数表现遥遥领先！
我们熟知的“医药生物”是一个申万一级行业，在其下属全部5个申万二级行业中，医疗服务和医疗器械属于医疗行业，而生物制品、化学制药、医药商业和中药皆属于医药行业。
相对于医药行业的防御特性，医疗行业成长性好、弹性高、跨越周期的特点十分突出：
² 截至5月8日，医疗服务和医疗器械指数年内涨幅分别达114%、89%，在全部103个申万二级行业中位居第4和第7。
² 从更长的时间跨度来看，医疗器械和医疗服务近三年、四年和五年的指数表现都超越医药行业子板块，可谓“医”骑绝尘！
数据来源：WIND，数据截止日期：2015-05-08
“疗”胜一筹：大变革下，行业基本面支撑医疗指数长牛！
医疗和医药板块的指数表现差异反映了其行业基本面的本质区别。
数据来源：WIND
受医保控费、反商业贿赂以及医保支付基准价改革的影响，医药行业将进入低双位数增长的新常态。
而医疗行业已成为“互联网+”、工业4.0、基因技术、细胞治疗等尖端技术应用的主要领域，估值水平快速提升。在政策红利的带动以及进口替代的驱动下，未来行业有望继续保持高速增长：
² 医疗服务：政府鼓励社会资本办医，医生多点执业及民营医院纳入医保等扶持政策有望陆续出台，医疗服务将持续受益于长周期的制度红利；
² 医疗器械：推动国产医疗设备发展应用，是深化医药卫生体制改革、降低医疗成本的迫切要求；在国家对医疗器械国产化政策的大力推动下，高端国产医疗器械将获得长足发展。
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我们投什么？
Ø 跟踪投资中证医疗指数（H30451），该指数精选与医疗器械和医疗服务相关行业的上市公司股票。
为什么选择中证医疗指数？
Ø 过去7年中，中证医疗指数有6年跑赢中证医药指数
数据来源：Wind，中证指数公司，截至2015年5月8日
华宝中证医疗分级基金概要
风险提示：
基金有风险，投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现。
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