一、 基金组合
基金备选池(可点击查看详情)
现金宝E(基金代码000678)
基金类型 |
股票投资比例 |
基金净值 |
日增长率 |
净值日期 |
货币型 |
0 |
1.9880%
|
0.5257 |
2024-03-28 |
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销售服务费仅为0.01%,网上直销支持T+0(单日上限50万)快速取现。 |
增强收益债A(基金代码240012)
基金类型 |
股票投资比例 |
基金净值 |
日增长率 |
净值日期 |
债券型 |
0-20% |
1.1924 |
0.52% |
2024-03-28 |
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二级债基,本基金投资于股票等权益类资产的比例不超过基金资产的20%。B份额无申购、赎回费,销售服务费0.4%。 |
宝康债(基金代码240003)
基金类型 |
股票投资比例 |
基金净值 |
日增长率 |
净值日期 |
债券型 |
0 |
1.2307 |
0.03% |
2024-03-28 |
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资源优选(基金代码240022)
基金类型 |
股票投资比例 |
基金净值 |
日增长率 |
净值日期 |
混合型 |
60%-95% |
3.307 |
1.10% |
2024-03-28 |
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行业基金,投资于资源相关股票的比例不低于股票资产的80%。 |
医药生物A(基金代码240020)
基金类型 |
股票投资比例 |
基金净值 |
日增长率 |
净值日期 |
混合型 |
60%-95% |
2.426 |
0.29% |
2024-03-28 |
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多策略A(基金代码240005)
基金类型 |
股票投资比例 |
基金净值 |
日增长率 |
净值日期 |
混合型 |
50%-95% |
0.4103 |
0.96% |
2024-03-28 |
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投资于四大股票风格板块:大盘价值、大盘成长、中小盘价值、中小盘成长。 |
动力组合A(基金代码240004)
基金类型 |
股票投资比例 |
基金净值 |
日增长率 |
净值日期 |
混合型 |
60%-95% |
2.5329 |
2.22% |
2024-03-28 |
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收益增长A(基金代码240008)
基金类型 |
股票投资比例 |
基金净值 |
日增长率 |
净值日期 |
混合型 |
30%-95% |
6.3536 |
1.05% |
2024-03-28 |
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通过公司自行开发数量化辅助模型,结合宏观策略研究,对相关资产类别的预期收益进行动态跟踪,决定大类资产配置比例。 |
宝康配置(基金代码240002)
基金类型 |
股票投资比例 |
基金净值 |
日增长率 |
净值日期 |
混合型 |
5%-75% |
3.1137 |
0.29% |
2024-03-28 |
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以债券投资为基础,并把握股市重大投资机会,获取超额回报。 |
二、全球大类资产配置:风险偏好均值回归,各国政策从货币走向财政
(1)各国央行积极推出财政刺激政策,稳定金融、经济
最近在成都举行的G20央行和财长会议中,各国近期的政策倾向都是将更多的职责从货币政策转向财政政策。要更多地依靠财政政策的力量带动未来的经济增长。
特别是海外的暴力事件仍在间歇性发酵,欧洲银行的问题尚没有解决(德银最新的季报中显示盈利状态仍不容乐观),英国退欧事件的影响需要更多的经济数据评估(最新的领先经济指标显示经济景气度有所下滑)。
在这种大背景下,货币政策又走到一个相对极限的状态,日本、德国长债利率已经下行到负数,利率几乎退无可退。财政政策的空间需要依据各国的负债情况来决定,但目前来看,也有些捉襟见肘。
(2)大类资产表现:从预期到兑现,波动性加大
由于6月的黑天鹅事件,资本市场对于全球量化宽松的预期非常强烈。因而7月整体的资产表现都不错,还出现风险资产、商品、债券齐涨的局面,相比基本面这更多体现的是货币属性。
但是进入到8月,开始到了宽松预期的兑现期。
虽然美联储7月的FOMC会议声明几乎已经确定9月不会加息,但对经济更为乐观的表述显然还是会下调前期流动性宽松预期,再加上对欧洲、英国、日本的宽松预期验证如果仅是符合预期,也很难有进一步向上的惊喜。进而资产价格的波动性会显著加大。风险资产会进入一段调整期。
三、国内资产配置思路
(1)金融监管力度加大,宽货币向宽财政转移。
从国内的角度而言,以7月26日政治局会议为标志性信号,政策微调的思路非常清晰。首先,经济继续在供给侧改革的路上推进,继续积极三去一降一补;其次,向财政政策倾斜,在减税、适度扩大总需求方面积极发力,稳定经济增长;最后,控制资产价格泡沫。
这个思路贯彻到金融领域,表现为三会纷纷加强了对资金的监管,特别是针对理财资金的监管征求意见稿,可能会导致资管行业格局的改变。
但在政策推进的力度中,不排除会发生资金价格波动的可能,因而形成相对的不确定性,会影响风险偏好。
(2)结构比仓位更重要,顺监管思路寻股。
预期8月市场整体的波动性加大,在不确定性逐步累积的过程中,风险资产面临调整,但伴随着事态逐步明朗化,可能会带来一波相对确定的反弹机会,因而最初的一周仓位的重要性会抬升,但随后结构会显得更为重要。
方向的选择上,需要顺着政策和监管的思路寻找股票,规避资产价格已经在高位的个股,寻找价格相对低位,但增长相对确定的价值型个股,适当减配股价和估值高位的小股票。债券方面,在经历此次的监管风波后,利率债的确定性更为明显,仍看好后续利率债的走势。
四、七月回顾
7月配置结论:海外方面,脱欧黑天鹅发生,但可能会引发市场对全球新一轮量宽的预期,具体效果难以评估。
国内方面,供给侧改革和流动性小幅改善,看好利率债,权益方面结构比仓位更重要,看好资源和偏弹性的板块。
名称 |
涨跌幅(%) |
名称 |
涨跌幅(%) |
全球股指 |
大宗商品 |
日经225 |
7.05 |
DCE铁矿石 |
11.35 |
德国DAX |
7.36 |
SHFE螺纹钢 |
7.90 |
纳斯达克指数 |
7.54 |
现货黄金 |
1.82 |
恒生指数 |
8.72 |
ICE布油连续 |
-13.54 |
标普500 |
4.63 |
LME铜3月电子盘 |
-0.13 |
富时100 |
6.14 |
DCE焦煤 |
5.24 |
道琼斯工业指数 |
4.39 |
国内债券 |
孟买SENSEX30 |
4.80 |
5年国债收益率变动 |
—9.67BP |
|
|
10年国债收益率变动 |
—8.01BP |
七月配置表现 |
代码 |
名称 |
净值变动 |
收益率变动 |
相对业绩基准表现 |
000678 |
现金宝E |
0.002 |
0.198 |
0.094 |
240012 |
增强债A |
0.006 |
0.376 |
-0.296 |
240003 |
宝康债券 |
0.021 |
0.881 |
0.114 |
240022 |
资源优选 |
0.057 |
5.004 |
1.984 |
000124 |
服务优选 |
-0.132 |
-6.266 |
-6.540 |
001534 |
万物互联 |
-0.059 |
-6.652 |
-8.031 |
240004 |
动力组合 |
-0.017 |
-0.233 |
-2.691 |
000866 |
高端制造 |
-0.009 |
-0.668 |
0.097 |
001088 |
国策导向 |
-0.017 |
-2.061 |
-3.690 |
数据来源:wind资讯2016.7.31
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