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多主线布局2018年 沪港深基金追逐港股“大时代”

2018-01-03

在刚刚过去的2017年,恒生指数37.3%的年度涨幅领跑全球各大指数,受益于此,沪港深基金也集体交上了一份亮眼的成绩单。据统计,去年超过九成沪港深基金取得了正收益,19只基金的净值涨幅超过30%

  新年首个交易日,恒生指数大涨1.99%,迎来“开门红”。在多位沪港深基金经理看来,尽管港股去年累积了相当的涨幅,但香港市场的整体估值依然处于低估状态。未来在港股通机制和H股全流通两大红利下,港股将迈入一个轰轰烈烈的“大时代”,而沪港深基金仍可能再次成为市场热点。

  1、港股慢牛格局不变

  在南下资金扩容和上市公司盈利两大利好因素推动下,恒生指数在2017年开启了一轮波澜壮阔的牛市,全年以37.3%的涨幅位居全球各大指数首位。受此带动,沪港深基金全年以20.12%的平均涨幅在众多基金产品中脱颖而出。据统计,去年超过九成沪港深基金取得了正收益,19只基金的净值涨幅超过30%

  新年伊始,中国证监会关于H股全流通试点启动的消息,再次将港股推上了风口浪尖。新年首个交易日,恒生指数大涨1.99%,迎来“开门红”。专业人士认为,内资股全流通能大大激发H股板块的活力,在港股通激发出中小型股票的活力后,再激活另一个沉寂的板块,将大幅提高港股市场的整体活跃度。

  尽管港股已经大涨了一年,但在汇丰环球投资管理中国内地以及香港股票投资主管看来,港股的估值依然不贵。据统计,去除银行股,去年港股公司的盈利增长大约是28%,超出市场预期20多个百分点,而且盈利提升对股价的贡献占到了股价涨幅的一半以上。陈淑敏认为,港股的估值无论是横向还是纵向比较依然偏低。

  沪上一家基金公司沪港深基金的基金经理也认为,由于中国内地宏观经济韧性增强,运行好于预期,机构对于港股的配置意愿较强,南下资金的增量比较确定,外资也有望持续入场,宏观经济基本面和市场流动性均对香港市场有利。经过2017年的上涨,港股估值优势与此前相比略有下降,但相对其他市场估值仍然较低,加之去年上涨强劲的港股基本都有盈利支撑,预计香港市场的上行趋势仍可持续。

  “对于2018年的港股市场我们还是非常有信心,特别是去年11月、12月市场调整之后,2018年的港股上行空间又出来了,在企业盈利改善和港股通机制改善的两大红利之下,相信今年港股通基金会再次成为市场热点。”南方一家基金公司资深基金经理表示。

  2、多主线布局2018年

  从具体投资布局来看,港股市场上估值合理、业绩稳定增长且具有核心竞争力的龙头标的,仍然是沪港深基金2018年的关注重点。

  沪上另一家基金公司表示,预计2018年港股核心投资方向依旧聚焦于流动较好、具备核心竞争力、业绩增长可持续性较强、派息稳定的蓝筹龙头企业。港股的高分红、港股挂钩美元等传统属性,以及稀缺行业中的龙头企业,其投资价值越来越为内地投资所重视。

  “2018年我们将关注发展前景较好,估值相对合理的板块,如新能源、航运、地产等,我们会重点关注这些行业中质地较好的上市公司。另外,一些2017年表现平平,但2018年有望出现业绩反转的行业,我们也将提前进行布局。”上述沪上一家基金公司沪港深基金的基金经理对记者表示。

  在另一位港股通量化优选混合的拟任基金经理看来,制造业也是值得重点关注的方向。“内地的制造业还将处在回暖过程中,而港股相对于A股有比较大的低估。制造业公司的股价在过去五六年间缓慢下行,经历了艰难的产能出清过程,若未来的业绩能出现明显的盈利修复,再叠加估值修复,会是很好的配置方向。”

  此外,某沪港深基金的基金经理还看好银行、保险、风电等板块的投资机会。他表示,随着中国内地宏观经济的企稳,银行盈利和资产负债表的质量逐步改善,当前香港市场银行股的股价相对于其基本面来看颇具吸引力;随着行业监管的加强,保险龙头公司的竞争格局将变得更有利,而保险股当前对应的0.8至0.9倍市净率同样非常有吸引力;对于风电,随着国家出台一系列鼓励清洁能源使用的政策,未来3年风电装机容量可能会出现一个大幅的恢复性增长,整个行业正在迎来拐点。

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    原标题:沪港深基金追逐港股“大时代”

文章来源:上海证券报,编辑:华宝基金
URL:http://www.fsfund.com/news/2018/01/03/111866/1.shtml

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