华宝基金管理有限公司

去年下半年以来，蓝筹股引领市场震荡向上，这让一批价值和蓝筹风格的指数基金的净值持续上行。华宝中证100指数基金经理陈建华表示，在价值投资理念逐渐深入人心的情况下，布局主题基金正当时。

　　1、指数基金表现抢眼

　　从年内市场表现看，价值投资理念回归，大象起舞成为市场亮点。从主要蓝筹指数看，截至10月31日，今年以来上证50指数涨幅为22.16%，沪深300涨幅为21.05%，中证100指数则上涨了27.52%。在指数的带动下，华宝基金旗下中证100指数基金业绩亮丽，年内投资回报超过34%。

　　同为大盘蓝筹指数，中证100指数的领先优势明显。陈建华表示，今年以来，海康威视、京东方A、五粮液、中兴通讯(00763)等牛股频出，是中证100指数表现好的重要原因。但这些公司不在上证50指数中，而沪深300指数虽然能覆盖深市一些优质蓝筹股，但因为沪深300指数中包括不少周期股，因此稀释了强势股票的表现。

　　5月初以来，中证100指数走出了凌厉攻势。陈建华分析，这波行情中，食品饮料、有色、家电的贡献较多，该指数的重仓股均为两市行业龙头，是市场熟识度很高的白马公司，表明中证100指数行情是白马蓝筹行情。

　　从资金面看，陈建华认为，通过沪股通、深股通而来的北上资金，大量涌入A股消费、电子和金融领域内的蓝筹公司及龙头公司，成为A股价值投资理念深化的引领者。另一方面，传统A股投资者的心态也比以前大为好转，市场对于白马蓝筹股票的投资信心上升。

　　2、后市依然值得期待

　　接下来市场将如何演绎？陈建华表示，尽管前期涨幅不小，但从估值和净资产回报率看，后市依然有望上涨。

　　陈建华表示，华宝中证100指数基金集中持有很多沪深两市大市值的行业龙头公司，白马股集中度非常高。在A股国际化大趋势下，行业龙头公司会持续受到海外资金的青睐，具有很好的投资价值，这也使得中证100指数基金投资价值凸显。

　　在陈建华看来，今年以来，中证100指数中占据最多权重的中国平安、贵州茅台、招商银行(03968)等大市值蓝筹公司表现抢眼，成为中证100指数的定海神针。“综合来看，中证100等蓝筹指数目前的风险并不很大，即使指数出现回调也属正常现象，后市依然有上涨空间。”陈建华表示。

　　针对部分投资者“恐高”的心态，陈建华表示，目前中证100指数上涨斜率有些偏高，但从今年市场的运行来看，蓝筹股在下跌调整过程中往往抛压较轻。他说：“由于蓝筹股赚钱效应突出，今年A股投资者对于价值投资的信念也在不断强化，投资者可在指数回调阶段再适当介入。”

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数据来源：wind，截至日期：2017/11/13

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