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第161期
市场观点

(1)春节期间海外市场震荡

        春节期间国内政策面较为平稳。海外方面,美股先涨后跌基本保持震荡走势,受到中美贸易谈判波折、alphabet等权重科技股业绩不达预期拖累后期有小幅调整。其他资产表现方面,多表现为超跌反弹修复,比如英国富时、美元指数等,此外受到印度央行降息25BP的影响,印度股市也表现突出。

(2)中美贸易谈判继续推进

       目前主要的进展包括:①中美两方均确认了2019年2月14-15日美方代表Lighthizer和财长Mnuchin将赶赴北京继续磋商。②美朝领导人将于2019年2月27-28日在越南河内第二次会晤,而此后是否会有其他行程目前仍有不确定性,特别是近期白宫官员表示2019年3月1日前中美两国元首会晤可能难以成行。

      海外央行开始鸽派转向。美联储2019年1月FOMC会议之后,其明显的鸽派转向使得海外其他央行纷纷跟进。春节期间,印度央行宣布降息25bp,这是2017年8月降息之后的首次降息,期间有一段升息周期。从历史上的变化来看,印度央行的基准利率调整相比中国央行更为频繁,但从国债收益率走势来看,和新兴市场国家基本一致。虽然这并不算是一个强信号,但不管怎么说,全球的利率上行周期可能会短暂的告一段落了。

(3)继续躁动

       考虑到春节期间海外并无明显变化,国内市场短期仍会按照前期的躁动节奏进行。需要关注的三个方面问题:一是中美贸易谈判的进展和除了贸易之外其他方面的变化;二是春节的期间以及春节后的微观经济数据可能会受到市场的关注,特别是消费相关的一些领域存在低于预期的可能性;三是春节后的信贷和货币数据,作为经济的领先指标能否有超预期的可能也需要特别关注。市场走势短期仍偏震荡向上,从配置和轮动上看,基建、地产链条仍建议配置。此外,成长经历了前期商誉、业绩的连续雷暴后,可能也会有超跌修复的机会。

(4)建议关注优质蓝筹方向基金,如银行ETF(512800)、华宝资源优选(240022)、红利基金(501029)、沪深300增强(003876)、华宝中证100(240014)、价值ETF(510030)及其联接基金(240016)等投资者还可关注中长期业绩出色、消费主题、新兴成长方向的优质权益类基金,如华宝医药生物(240020)、华宝生态中国(000612)、华宝品质生活(000867)、华宝创新优选(000601)、券商ETF(512000)及其联接基金(006098)等,此外可关注性价比更高的低估值板块基金,如中证500增强基金A类(005607)、中证500增强基金C类(005608)、华宝标普沪港深价值基金(501310)等,以定投的方式参与或更有助于分散投资风险。

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解近的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩不预示其未来表现。
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