华宝兴业基金管理有限公司

第159期
市场观点

(1)上周A股市场震荡上行

        上周A股市场继续震荡向上,且仍延续了之前一周主线不明晰的态势,从成长到消费到周期,全周风格几乎轮流表现。单周上证50、创业板50指数涨跌幅分别为:2.67%、1.30%。板块表现上食品饮料、煤炭、钢铁、家电、医药涨幅居前。

(2)未来两周迎接经济数据&业绩预告密集区,国内地方两会密集召开

       本周经济数据&业绩预告密集区。本周2018年12月和2018年4季度经济数据陆续公布,包括工业增加值、固定资产投资数据以及4季度GDP数据。从领先指标来看,增长和投资数据仍然在加速下行阶段,全年GDP逐季度向下。但是市场可能更关心的是未来的货币和社会融资数据,预计2019年1月份的信贷和社融数据仍有超预期的可能性。虽然结构可能不尽如人意,信贷传导的路径也没有完全打开,但是从同比来看,可能会使得2018年12月以来的社融数据同比企稳,给市场以正面反馈。

       业绩预告方面,不考虑2018年三季报公布的年报业绩预测(历史上这个预测在经济下行期下修的概率很大),自2018年11月截至最新,有230多家的上市公司公布了2018年的业绩预告,截至2019年1月底前预计有密集的业绩预告披露,要关注业绩超预期可能带来的股价波动。

       国内地方两会密集召开。2019年3月全国两会前,地方两会也会密集召开,整理了目前已经披露的地方两会内容发现,多数省市下调了2019年的经济增长和固定投资增速目标,特别是东三省和西部等地,下调的幅度也比较明显,而且多省采取区间而非特定数值模式公布。从其他的措辞表述来看,比较多提到的包括国资改革、农地改革、电力机制改革等。

(3)反弹继续

       短期预计市场仍会情绪面向好,上周陆股通累计流入了200多亿的资金,对汇率和市场都起到了稳定的作用。但考虑到市场主线目前仍比较紊乱,交易和博弈情绪较重,配置重于交易。从配置上看,基建、地产链条仍建议配置,此外如果考虑海外资金的偏好消费板块可能短期仍有相对收益。

(4)建议关注优质蓝筹方向基金,如银行ETF(512800)、华宝资源优选(240022)、红利基金(501029)、沪深300增强(003876)、华宝中证100(240014)、价值ETF(510030)及其联接基金(240016)等投资者还可关注中长期业绩出色、消费主题、新兴成长方向的优质权益类基金,如华宝医药生物(240020)、华宝生态中国(000612)、华宝品质生活(000867)、华宝创新优选(000601)、券商ETF(512000)及其联接基金(006098)等,此外可关注性价比更高的低估值板块基金,如中证500增强基金A类(005607)、中证500增强基金C类(005608)、华宝标普沪港深价值基金(501310)等,以定投的方式参与或更有助于分散投资风险。

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解近的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩不预示其未来表现。
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