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（1）上周A股先抑后扬，市场微现曙光。

        上周前半周在无明显利空的情况下，受到股权质押等流动性因素影响，市场资金持续净流出，指数大幅调整，但最后一个交易日在多方信息提振下，有所修复。单周上证50，创业板指数涨跌幅分别为0.09%、-1.46%。

（2）高层集体发声，呵护股市态度明确。

       上周五开始，金融口径政策稳定市场指向目标明确。上周五，刘鹤副总理及一行两会的领导易纲、郭树清、刘士余口径一致的稳定股市和提振市场信心。

       整体而言，针对股市的波动就市场关心的各种问题进行了解答。包括经济体制活力，股权质押风险，资产管理新规细则，并购重组政策，长期资金入市等等问题，呵护股市信心的态度非常明确。且在周末，又召开了金融稳定发展委员会关于防范化解金融风险第十次专题会议，重点分析了三季度的经济形势、研究做好进一步改善企业金融环境和防范化解金融风险的有关工作。再次强调了资本市场对稳定预期的重要性，这是在731政治局会议提出6个稳后，指向明确的稳定资本市场的一次重要的、集中的表态，对提振市场信心有积极的作用。

       除了高层发声，细节政策也配套落地。证监会通报近期完善并购重组监管工作情况。其中明确了几个细节：首先，国庆假期后推出快速审核通道。适用该通道的第一单拓尔思已在受理后直接提交重组委审议，审核效率大幅提高。其次，对于募集配套资金放松管制；其次，对于并购非金融类资产少数股权的，取消财务指标限制；将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月。

       个税改革配套征求意见稿出台，财政口逐步发力。周末财政部《个人所得税专项附加扣除暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见，虽然不同口径测算略有不同，但整体而言个税减负的力度大概在1500-2000亿的规模左右（不考虑房贷房租抵扣），整体力度应该是超市场预期的，对消费，特别是中低端消费具有一定的拉动作用。后续可以具体观察政策的执行力度（从征求意见稿看部分税收抵扣在可操作性上有一定的难度）。

（3）迎接反弹，超跌、弹性可能是方向。

       上周提示了短期存在反弹的机会，这周各类信号明确后反弹方向更为确定。从反弹的幅度上看，前期超跌、弹性的品种可能是反弹时的进攻品种。但从操作上来看，仍建议从业绩环比改善，估值性价比的角度调整底仓品种，同时注意规避三季报可能出现业绩不达预期的陷阱。

（4）建议关注优质蓝筹方向基金，如银行ETF（512800）、华宝资源优选（240022）、红利基金（501029）、沪深300增强（003876）、中证100（240014）、价值ETF（510030）及其联接基金（240016）等，投资者还可关注中长期业绩出色、消费主题、新兴成长方向的优质权益类基金，如华宝医药生物（240020）、华宝生态中国（000612）、华宝品质生活（000867）、华宝创新优选（000601）、券商ETF（512000）及其联接基金（006098）等，此外可关注性价比更高的低估值板块基金，如中证500增强基金A类（005607）、中证500增强基金C类（005608）、华宝标普沪港深价值基金（501310）等，以定投的方式参与或更有助于分散投资风险。