(1)市场保持震荡寻底。
上周先扬后抑,整体走平。板块表现上,家电、钢铁、电子、食品表现较好,而受到政策影响的电力设备跌幅居前,此外前期涨幅较大的商贸、农业、纺织服装跌幅也较大。单周上证50、创业板指数涨幅分别为0.18%、0.12%。
(2)本周是全球重要货币政策密集发布的一周,特别提醒关注。
美联储:北京时间14日凌晨2点。美联储将公布6月议息会议决议,并有Powell答记者问。虽然6月加息没有悬念,但市场显然更关注的是今年加息的节奏。目前市场上对于9月继续加息的预测概率在上升,但显然还很少有人认为9月、12月会连续加息,但如果美国此次声明偏鹰派,那可能对美元是个强化,美债收益率有望再次上行,这对新兴市场和大宗商品是个明显的压制。
欧央行:北京时间14日晚19:45。欧央行议息会议也会发布,这次会议之所以重要,是因为市场预期在此次会议上,欧央行对货币政策是否正常化会给出一个答案。目前300亿欧的QE将维持到今年的9月,而此后选择什么时点,以什么方式完全退出显然非常重要,因为这将代表欧央行彻底的货币政策转向。上周欧央行行长魏德曼对货币正常化的表态较为鹰派但表示会和市场充分沟通,此次会议可能会释放更明确的信号。
G7和上合都聚焦贸易问题。一边是上合,一边是G7,两份公告中都提到了要形成自由、公平和互利互惠的贸易环境。上合特别提到了要在“电子商务合作,发展服务业和服务贸易。继续支持中小微企业发展,推动交通运输、能源、农业等领域合作”。而G7对于过剩的钢铁产能、铝产能、扭曲市场价格的补贴、俄罗斯问题上格外敏感,但显然美国和欧洲阵营之间的谈判并不顺利。本周更值得关注的是可能的“特金会”(12日),以及15日(美东时间)美国将公布对中国最终征收关税的名单(对500亿美金商品的25%关税,特别是中国制造2025计划相关的产业)。
(3)市场震荡寻底,配置更为均衡。
本周重要的海外货币政策落地(不排除央行跟进政策的一些操作),目前来看信用风险的发酵和贸易摩擦仍在6月份具有一些不确定性,特别是信用风险,虽然近期有一些政策开始维护,但收紧的信用和抬高的利率水平仍然没有让这个问题彻底的解除警报,需要密切关注。
从短期而言,上周钢铁、煤炭相对其他板块获得一些相对收益但表现仍较弱,预计5月的社融数据仍不容乐观,建议交易性参与。配置更偏均衡,前期调整较多的计算机、新能源汽车、消费电子可能有修复性机会,消费、医药主线逻辑不变,仍建议配置。
(4)建议关注优质蓝筹方向基金,如银行ETF(512800)、券商ETF(512000)、华宝资源优选(240022)、红利基金(501029)、沪深300增强(003876)、中证100(240014)、价值ETF(510030)及其联接基金(240016)等,此外可关注中长期业绩出色、消费主题、新兴成长方向的优质权益类基金,如华宝医药生物(240020)、华宝生态中国(000612)、华宝品质生活(000867)、华宝创新优选(000601)等。