华宝兴业基金管理有限公司

第111期
市场观点

(1)缩量调整,白马涨幅居前,周期板块调整

        上周市场继续缩量调整,这也是自11月中以来连续三周的缩量下行。板块表现上,龙头白马股开始有企稳迹象,食品饮料、保险、军工、电子涨幅居前,而钢铁、煤炭、有色、建材等周期板块则剧烈调整。单周上证综指,创业板指涨跌幅分别为:-0.83%、-0.69%。

(2)政治局会议定调,经济工作会议定目标

          政治局会议12月8日召开,此次会议为接下来的经济工作会议奠定了基调。对比去年12月9日的政治局会议,有几个需要关注的方面:

          首先,对经济的看法更有信心。在对过去工作总结的部分,强调了“历史性成就”、“历史性变革”、“重大变革”、“前所未有”等字眼,表明对过去一段时间工作的充分肯定,对比去年同期政治局会议中强调了“面临不少突出矛盾和问题”,显然本次会议在对经济的看法上更为有信心

         其次,确保完成的工作有所变动,且此次会议提出了明确的目标要求。去年的政治局会议时,用非常大的篇幅强调了国家安全问题,而此次的政治局会议中特别提到的则是三大攻坚战:即风险防范、污染防治和精准扶贫。且此次给这三大攻坚战提出了明确的要求,防范化解重大风险要使宏观杠杆率得到有效控制,金融服务实体经济能力增强,防范风险工作取得积极成效;精准脱贫要瞄准特殊贫困人口精准帮扶,进一步向深度贫困地区聚焦发力,把扶贫和扶志、扶智结合起来,激发贫困人口内生脱贫动力,巩固扶贫成果,提高脱贫质量;污染防治要使主要污染物排放总量继续明显减少,生态环境质量总体改善。

          最后,在工作重点上,和去年同期发生了一些变化。包括“三去一降一补”、“一带一路”、国改、财税、金融改革等都没有继续强调,而乡村振兴、提供优质生态产品则被提及,特别是住房保障长效机制由研究变成加快建设,推进力度加强

          预计本周经济工作会议可能会召开,基调和政治局会议应该是一致的,对于具体的经济目标上,可能会弱化经济增长的需求,而调低货币增速的目标

          本周重点关注:经济工作会议,美联储议息会议,11月经济数据(已经公布的价格和进出口数据看,出口数据超预期,经济韧性较强,预计11月数据相比10月环比改善)

(3)市场短期企稳,守正出奇

         上周虽然继续调整,但继续缩量,可能会逐步企稳。品种的选择上,仍建议守正出奇,选择盈利相对确定的白马股,而这些品种在上周已经有所企稳。

(4)建议关注优质蓝筹方向基金,如银行ETF(512800)、券商ETF(512000)、华宝资源优选(240022)、红利基金(501029)、沪深300增强(003876)、中证100(240014)、价值ETF(510030)及其联接基金(240016)等,此外可关注中长期业绩出色、消费主题、新兴成长方向的优质权益类基金,如华宝生态中国(000612)、华宝品质生活(000867)、华宝创新优选(000601)等

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解近的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩不预示其未来表现。
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